Veröffentlicht am Die AGROB Immobilien AG dürfe nach Auffassung von GBC im kommenden Jahr eine deutliche Ergebnisverbesserung erzielen. Die leichte Prognosereduktion für 2015 habe zwar ein leicht abgesenktes Kursziel zu Folge, doch insgesamt zeigen sich die GBC-Analysten von der Attraktivität der Aktie überzeugt. Darauf deute auch der Verkehrswert-NAV hin, der deutlich oberhalb des aktuellen Kurses liege.
Erwartungsgemäß habe die AGROB Immobilien AG sowohl zum Halbjahr 2015 als
auch nach den ersten neun Monaten 2015 eine solide Umsatzentwicklung erzielt und die Umsatzerlöse um 1,8 Prozent auf 8,39 Mio. Euro gesteigert. Bedingt durch höhere Steigerungen bei einigen Kostenarten habe ich aber das EBITDA leicht auf 6,18 Mio. Euro (VJ: 6,26 Mio. Euro) reduziert.
Als überraschend bezeichnet GBC die im Rahmen der 9-Monatsberichterstattung seitens des Unternehmens vorgenommene Prognoseabsenkung um 0,65 Mio. Euro. Diese sei hauptsächlich durch die Bildung einer Rückstellung auf die von einem Mieter im Rahmen der Verlängerungsgespräche geforderten umfangreichen Revitalisierungsmaßnahmen bedingt und habe auch GBC dazu bewogen, die eigene EBITDA-Schätzung für 2015 von zuvor 8,05 Mio. Euro auf 7,40 Euro zu reduzieren.
Demgegenüber habe das Researchhaus seine Prognosen für das kommende Geschäftsjahr 2016 unverändert gelassen. Als wichtigen Faktor sehen die Analysten dabei die für den
Mieter „ARRI Rental GmbH“ neu geschaffenen Flächen (2.500 qm), die ab
Februar Umsätze generieren sollen. GBC rechnet dadurch mit einem Anstieg
der Umsatzbasis auf 11,27 Mio. Euro (2015e: 11,00 Mio. Euro).
Da GBC zudem von einer soliden operativen Kostenentwicklung sowie von weiteren Einsparungen beim Finanzergebnis (durch Tilgung und einen von 3,88 auf 3,47 Prozent abgesenkten durchschnittlichen Zinssatzes) ausgeht, rechnet das Researchhaus mit einem überproportionalen Anstieg des Nachsteuerergebnisses auf 2,00 Mio. Euro (2015e: 1,34 Mio. Euro).
Das Kursziel für die Aktie der AGROB Immobilien AG sieht GBC nun bei 16,15 Euro (bisher: 16,30 Euro). Unterstützt werde dieses Kursziel von der aktualisierten
gutachterlichen Ermittlung der Verkehrswerte des Immobilienvermögens, die für AGROB stillen Reserven im Immobilienvermögen in Höhe von 43,45 Mio. Euro signalisiere und damit einen Verkehrswert-NAV von 17,48 Euro je Aktie bedeute.
Das Rating belässt GBC unverändert bei „Kaufen“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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