Veröffentlicht am Die von dem österreichischen Asset Manager C-Quadrat vorgelegten Abschlusszahlen für 2014 bezeichnet SRC Research als „extrem positiv“, die Analysten zeigen sich sowohl vom Ertragswachstum als auch von der deutlichen Erhöhung der Dividende angetan. In Folge dessen hat SRC Research das Kursziel für die C-Quadrat-Aktie kräftig angehoben, das Urteil aber angesichts der starken Kursentwicklung von „Buy“ auf „Accumulate“ angepasst.
Dank der positiven Wertentwicklung und den Höchstständen einiger Fonds, die von den Asset Management Gesellschaften der C-Quadrat Gruppe verwaltet werden, habe das Unternehmen im letzten Geschäftsjahr erhebliche Performance Fees vereinnahmen können. Insgesamt seien die Erlöse um fast 38 Prozent von 69 Mio. Euro auf knapp 95 Mio. Euro gestiegen, allein die Performance Fees hätten sich von gut 15 Mio. Euro auf knapp 39 Mio. Euro mehr als verdoppelt. Beim Nettogewinn nach Minderheiten habe sich ein Anstieg um 132 Prozent von 9,4 Mio. Euro auf 21,8 Mio. Euro ergeben, was einen Gewinn je Aktie von etwas mehr als 5 Euro entspräche. Das Management habe sich dazu entschieden, die Dividende um 50 Prozent von 2,00 Euro auf 3,00 Euro zu erhöhen, was nach Aussage von SRC Research in Einklang mit der Prognose der Analysten stehe.
SRC Research erwartet, dass C-Quadrat nach dem Rekordergebnis in 2014 auch einen fulminanten Start in das neue Geschäftsjahr hingelegt habe und dass die verschiedenen Dachfonds weiter einen erheblichen und beständigen Mittelzufluss generieren werden. Das Researchhaus begründet diese Erwartung mit dem Verweis auf das starke Wachstum der Asset-Basis, die in den letzten 4 Jahren um rund 2 Mrd. Euro auf über 5 Mrd. Euro ausgebaut worden sei.
Als Reaktion auf die Zahlen haben die SRC Research-Analysten ihre Gewinnschätzungen für 2015 und für die Folgejahre erhöht und bezeichnen es als vorstellbar, dass der Nettogewinn auch in den Folgejahren in einer hohen Range von 15 Mio. bis 22 Mio. Euro gehalten werden und dass die Dividende stabil bei 3,00 Euro liegen könne.
Auf dieser Basis sieht SRC Research das Kursziel nun bei 52,00 Euro (bisher: 42,00 Euro), was angesichts des enormen Kursanstiegs eine Änderung der Anlageempfehlung von „Buy“ auf „Accumulate“ rechtfertige.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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