Veröffentlicht am Die Halbjahreszahlen von EYEMAXX Real Estate haben nach Darstellung von SRC Research die positive Unternehmensentwicklung mit einer Verdopplung des Nettogewinns bestätigt. Die Analysten sehen mehrere Gründe für eine Fortsetzung des Trends und konstatieren weiterhin eine hohe Unterbewertung der Aktie.
SRC Research hatte bereits in einem Update am 4. Juli darauf hingewiesen, dass EYEMAXX das beste erste Halbjahr der Unternehmensgeschichte hinter sich habe. Dies hätten die am letzten Freitag, den 29. Juli, vorgelegten Zahlen für die ersten sechs Monate (November 2015 bis April 2016) nun auch bestätigt. Auch wenn die Wintermonate beim Entwickler traditionell viel schwächer ausfallen würden als die zweite Jahreshälfte, habe dennoch der Nettogewinn von 0,6 Mio. Euro auf knapp 1,2 Mio. Euro fast verdoppelt werden können.
Für das Gesamtjahr, das Ende Oktober endet, sind die Analysten weiter optimistisch, dass der Nettogewinn deutlich von 4,0 Mio. Euro um rund 40% auf 5,7 Mio. Euro steigen werde und dass auch in den folgenden Jahren mit weiteren Gewinnsteigerungen gerechnet werden dürfe. Dafür würden mehrere Gründe sprechen:
Erstens habe es das Unternehmen geschafft, die ohnehin gut gefüllte Unternehmenspipeline noch einmal deutlich auszubauen. De facto sei sogar eine Verdopplung von 200 Mio. Euro Projektvolumen auf nunmehr rund 390 Mio. Euro gelungen. Und das vor allem mit der Akquisition eines 20.000 qm großen Landmark Stadtquartiers-Entwicklungsprojekt wie dem Postquadrat in Mannheim, das in den nächsten Jahren mit einem Projektvolumen von rund 160 Mio. Euro das Vordringen in eine neue Dimension erlaube.
Zweitens habe es einige lukrative Forward Verkaufsdeals der Gesellschaft gegeben, und zwar in allen Assetklassen wie Residential, Pflegeheime und Fachmärkte, die unterstrichen hätten, wie attraktiv das Portfolio der Entwicklungen von EYEMAXX sei. Dabei könnten im derzeitigen Marktumfeld sehr gute Preise erzielt werden, die einem Verkauf nach Fertigstellung in nichts nachstehen würden. Weitere Forward Deals erscheinen den Analysten für die kommenden Quartale nicht unwahrscheinlich.
Drittens habe die Firma im ersten Halbjahr im Rahmen einer Kapitalerhöhung rund 780 Tsd. neue Aktien begeben und somit die Kapitalbasis für das weitere Wachstum um fast 5 Mio. Euro stärken können. Die Verbesserung der Finanzierungsseite werde zudem durch eine neue voll besicherte fünfjährige Unternehmensanleihe im Volumen von 15 Mio. Euro abgerundet.
Bei aktuellen Kursen von rund 6,50 Euro sei das Unternehmen weiterhin viel zu günstig am Aktienmarkt gepreist. Der Buchwert je Aktie liege rund 20% höher bei knapp 8,40 Euro, aber auch das sei ein viel zu niedriger Ansatz, weil er die Möglichkeiten aus der immensen Entwicklungspipeline in keinster Weise widerspiegele. SRC Research bestätigt daher die Kaufempfehlung mit dem Rating Buy ebenso wie das im Juli angehobene Kursziel von 14 Euro.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:
http://www.src-research.com/pdf/EYEMAXX_1August2016.pdf
Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung nach § 34b Absatz 1 Satz 2 WpHG findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.
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