Veröffentlicht am SMC-Research hat im Anschluss an die Veröffentlichung der Neunmonatszahlen durch die Fair Value REIT-AG ein Research-Update zu dem Immobilien-Unternehmen erstellt und bezeichnet die Aktie darin als deutlich unterbewertet. Die Analysten sehen den hohen Abschlag, mit dem die Fair-Value-Aktie gegenüber ihrem Nettoinventarwert (NAV) gehandelt wird, als nicht gerechtfertigt an und bestätigen das Rating „Buy“. Als Kursziel nennt SMC-Research 8,00 Euro je Aktie.
Das dritte Quartal sei wie schon der bisherige Jahresverlauf von dem Rückgang der Mieterträge infolge der fortgesetzten Abverkäufe nichtstrategiekonformer Objekte geprägt gewesen. Insgesamt hätten sich die Mieteinnahmen nach neun Monaten um knapp 19 Prozent auf 18,0 Mio. Euro reduziert. Wie vom Management im Vorfeld angekündigt, habe das Unternehmen dies aber durch Einsparungen bei den wichtigsten Kostenarten und vor allem beim Zinsaufwand weitgehend auffangen können. Dadurch habe sich das bereinigte Ergebnis (FFO) nur deutlich unterproportional, um 7,9 Prozent, reduziert.
Allerdings erwartet SMC-Research, dass sich dies im vierten Quartal ändern könnte, in dem verstärkt Instandsetzungs- und Vermietungsaufwendungen im Zusammenhang mit einem zum 01.12. abgeschlossenen Mietvertrag für einen Baumarkt in Celle anfallen würden.
Das Unternehmen habe deswegen seine FFO-Prognose mit einem Fragezeichen versehen und auch SMC-Research hat seine Schätzungen geringfügig abgesenkt. Trotzdem sehen die Analysten für die Fair Value-Aktie weiterhin ein deutliches Potenzial von mehr als 60 Prozent. Das Kursziel sieht das Research-Haus dabei sowohl durch das DCF-Modell als auch durch einen Vergleich mit den beiden anderen deutschen REITs begründet, deren Börsenbewertung deutlich näher an dem jeweiligen NAV liege.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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