Veröffentlicht am Gesco hat die Analysten von SMC-Research mit den Zahlen für das dritte Quartal und die ersten neun Monate der Finanzperiode 2017/18 positiv überraschen können. Die Analysten haben das Kursziel angehoben und die Aktie von „Hold“ auf „Buy“ hochgestuft.
Nach einer zuvor sehr starken Performance durchlaufe die Aktie von Gesco nach Angaben von SMC-Research seit Dezember 2017 eine Korrekturphase. Das stehe auch im Zusammenhang mit der damaligen Meldung, derzufolge aus einem Kartellverfahren gegen die Tochter Dörrenberg Edelstahl eine Ergebnisbelastung drohe. Noch immer prüfe das Management das weitere Vorgehen, so dass die Höhe einer möglichen Zahlung offen sei. Da das Kartellamt angeboten habe, gegen Zahlung einer hohen einstelligen Millionensumme von der Einleitung eines Bußgeldverfahrens abzusehen, sehen die Analysten in diesem Bereich den wahrscheinlichen Maximalschaden.
Operativ laufe es hingegen nach Meinung von SMC-Research hervorragend bei Gesco. Während der Umsatz im dritten Quartal um 8,4 Prozent auf 139,6 Mio. Euro habe gesteigert werden können, habe sich das Nettoergebnis überproportional um 18,7 Prozent auf 5,8 Mio. Euro erhöht. Für den Neunmonatszeitraum seien sogar noch deutlich höhere Zuwächse ausgewiesen worden. Und auch die ersten Zahlen für die letzten drei Monate signalisieren aus Sicht der Analysten mit einem Umsatzwachstum um 15 Prozent und einer Steigerung des Auftragseingangs um 17 Prozent eine Fortsetzung des positiven Trends.
Das Management habe daher die Prognose für das Gesamtjahr angehoben. Sei zuvor das obere Ende der ausgegebenen Spannen für den Umsatz (510-530 Mio. Euro) und den Nettogewinn (17-18 Mio. Euro) anvisiert worden, so dürfte nun bei Konzernerlösen in Höhe von rund 545 Mio. Euro ein Gewinn nach Anteilen Dritter von 20 bis 21 Mio. Euro erzielt werden. Die Analysten erwarten, dass die Ergebnisprognose – unter Bereinigung einer möglichen Belastung durch das Kartellverfahren – noch leicht übertroffen werden könne und seien auch für die nächsten Jahre optimistisch.
Auf dieser Basis habe sich der faire Wert in dem überarbeiteten DCF-Modell von SMC-Research (inkl. einer geschätzten Belastung aus dem Kartellverfahren) von zuletzt 35,80 Euro auf jetzt 37,70 Euro erhöht. Da der Kurs seit der letzten SMC-Analyse deutlich korrigiert habe, sehen die Analysten nun ein Aufwärtspotenzial von 18 Prozent und stufen den Titel von „Hold“ auf „Buy“ hoch.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
Hinweis nach § 34b WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:
http://www.smc-research.com/?uamfiletype=attachment&uamgetfile=http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2018/02/2018-02-15-SMC-Update-Gesco_frei.pdf
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