Veröffentlicht am Nach der Vorlage der vorläufigen Zahlen 2015 durch die HELMA Eigenheimbau AG hat GBC sein Kursziel für die HELMA-Aktie kräftig angehoben und das Rating von zuletzt „Halten“ auf „Kaufen“ geändert. Die Positionierung im Markt sowie der hohe Auftragseingang ließen nach Ansicht von GBC eine Fortsetzung der Rekordjagd der letzten Jahre erwarten.
Mit der Veröffentlichung der vorläufigen Zahlen 2015 habe die HELMA Eigenheimbau AG erwartungsgemäß neue Rekordwerte präsentiert und den Umsatz um 23,7 Prozent auf 210,62 Mio. Euro gesteigert. Da zudem das margenstarke Bauträgergeschäft überproportional zugelegt habe, sei auch die EBIT-Marge leicht auf 8,4 Prozent (Vorjahr: 8,3 Prozent) weiter gestiegen.
Insgesamt sei HELMA damit innerhalb der Unternehmens-Guidance wie auch im Rahmen der Erwartungen von GBC geblieben.
Da auch der Auftragseingang kräftig zugelegt und zum Jahresende mit einem Rekordwert von 269,4 Mio. Euro um nahezu 40 Prozent über dem Vorjahresniveau gelegen habe, geht GBC von einer Fortsetzung der hohen Wachstumsdynamik aus.
Unter Einbezug der neuen Unternehmens-Guidance rechne GBC nun bis 2018 mit zweistelligen Wachstumsraten beim Umsatz sowie mit einer sukzessiven Verbesserung der EBIT-Marge.
Auch das DCF-Modell habe GBC nun aktualisiert und dabei ein neues Kursziel in Höhe von 60,80 Euro (bisher: 46,80 Euro) ermittelt. Die Kurszielanpassung sei vornehmlich eine Folge der höheren Prognosebasis als Grundlage für die Stetigkeitsphase des DCF-Modells, als auch der reduzierten gewichteten Kapitalkosten (WACC). Die WACC-Reduktion ergebe sich aus der Annahme eines Bedeutungszuwachses des stärker fremdfinanzierten Bauträgergeschäfts, wodurch sich die Gewichtung der höheren Eigenkapitalkosten reduziere.
Ausgehend vom aktuellen Kursniveau rechtfertige dies das Rating „Kaufen“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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