Veröffentlicht am Nun hat die Konsolidierung beim Dax doch noch richtig Fahrt aufgenommen. Nachdem die Anleger lange Zeit die schwachen Nachrichten von der Konjunkturfront ignoriert haben, war der Widerstand im April mit einem Mal gebrochen. Der deutsche Aktienindex hat mit dem jüngsten Kursrutsch auch den seit dem letzten Juni etablierten Aufwärtstrend geknackt. Damit steht eine längere volatile Seitwärtsbewegung bevor – den Wechsel in eine Baisse erwarten wir hingegen nicht.
Sinnbildlich für die jüngste Entwicklung steht der deutsche ZEW-Index. In den Wintermonaten sind die Hoffnungen, dass die Wirtschaft in Deutschland und dem Euroraum die Wende schafft, rapide angestiegen. Jetzt ziehen aber die Ist-Daten nicht in dem erhofften Maße nach, was im April für Ernüchterung sorgte – der ZEW-Index reduzierte sich um satte 12,2 Punkte zum Vormonat. Der Druck kommt gleich von mehreren Seiten. Schwach entwickelten sich zuletzt beispielsweise die deutschen Exporte, die im Februar um 1,5 % zurückgingen. Etwas besser performte die Industrie, hier erhöhten sich Produktion und Auftragseingang um 0,5 und 2,3 %. Allerdings wurde damit nur der schwache Januar kompensiert, der in beiden Sektoren rückläufig war (-0,6 % / -1,6 %).
Deutschland kann damit die Rolle als Konjunkturlokomotive für den Euroraum im Moment nicht ausfüllen, dabei hätte dieser ein belebendes Element dringend notwendig. Denn die Daten sind hier noch schlechter ausgefallen, die Exporte schrumpften zuletzt um 4,1 %, während die Industrie nur um 0,4 % zulegte (und das nach einem Rückgang um 0,6 % im Vormonat). Auf die ausbleibenden Signale für eine höhere Dynamik hat der IWF zuletzt reagiert und seine Wachstumsprognose für die Gruppe der Eurostaaten von -0,2 auf -0,3 % in 2013 abgesenkt. Die Hoffnung auf eine Wende wird damit in das nächste Jahr verschoben.
Solange wollen die Anleger aber nicht warten und verabschieden sich vorsichtshalber vorerst aus dem Markt. Der jüngste Kursrutsch dürfte neben den enttäuschenden Daten auch auf Gewinnmitnahmen zurückzuführen sein, nachdem sich der März-Anstieg über den Widerstand bei 7.870 Punkten (resultierend aus dem Januar-Hoch) als falscher Ausbruch erwiesen hat. Da der Dax zudem auch den seit dem Juni ausgebildeten Aufwärtstrend gebrochen hat, ist in naher Zukunft…
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