LS Telcom: Nachfrage vorprogrammiert

Veröffentlicht am

In unserer letzten Besprechung des Spezialisten für Funknetze und Spektrummanagement hatten wir bereits angekündigt, mit einem Engagement mit längerfristigem Fokus zu liebäugeln. Diese Überlegung haben wir nun in die Tat umgesetzt. Ausschlaggebend dafür ist unsere Erwartung, dass die Badener in dem laufenden Geschäftsjahr (per Ende September) die letztjährige Umsatz- und Ergebnisdelle zwar nicht vollständig, aber richtungsmäßig überwunden haben werden und die anscheinend immer noch zurückhaltenden Markterwartungen übertreffen könnten.

Anzeige:

Das Unternehmen selbst hat im Rahmen der Halbjahresberichterstattung angekündigt, trotz der noch im ersten Halbjahr spürbaren Schwäche des Auftragseingangs Umsatz und Ergebnis steigern zu wollen. Da das Geschäftsjahr inzwischen weit fortgeschritten ist und von LS Telcom nichts Gegensätzliches zu vernehmen war, halten wir die Erreichung dieser Prognose für wahrscheinlich.

Auf Basis unserer Erwartung einer 5-prozentigen Umsatzsteigerung, einer Verbesserung der EBIT-Marge von 6,0 % auf 8,0 % (im ersten Halbjahr betrug sie bereits 9,1 %) und einer Normalisierung der Steuerquote dürfte sich der Gewinn dieses Jahr um rund 50 % auf 0,30 Euro je Aktie verbessern. Damit wäre LS Telcom zwar immer noch mit einem KGV von 23 bewertet, doch inzwischen halten wir den Rückgriff auf das nächstjährige KGV für angemessen.

LS telcom
LS telcom Chart
Kursanbieter: L&S RT

Und da das Unternehmen nach eigener Aussage bei aktuell bestehenden Strukturen und Kapazitäten zusätzliches Umsatzvolumen im beträchtlichen Umfang stemmen kann, gehen wir auch für das nächste Jahr von einer weiteren deutlichen Ergebnisverbesserung aus. Bei einer EBIT-Marge von 10 % dürfte das KGV auf nur noch 15,9 sinken, was wir im aktuellen Umfeld für ein Unternehmen dieser Qualität für günstig erachten.

Die entscheidende Frage ist natürlich, ob die unterstellte Erholung der EBIT-Marge erreicht werden kann. Wir sind diesbezüglich aus mehreren Gründen zuversichtlich. Zum einen verfügt LS Telcom, wie erwähnt, aufgrund des letztjährigen Personalaufbaus aktuell noch über Kapazitätsreserven, so dass im gewissen Umfang zusätzlicher Umsatz ohne nennenswerte Mehrkosten generiert werden kann. Zum anderen hat das Unternehmen ….

Den vollständigen Artikel lesen Sie in der aktuellen Ausgabe des Anlegerbriefs. Hier zwei Ausgaben des Anlegerbriefs kostenlos testen.

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
Weitere Top-Artikelalle Top-News

Aktien-Global Aktiensuche

S IMMO: Kursziel nach Halbjahreszahlen bestätigt 26.08.2016

S IMMO hat nach Darstellung von SRC Research den Nettogewinn im ersten Halbjahr dank eines sehr hohen Bewertungsergebnisses mehr als vervielfacht. Die Analysten bestätigen das kürzlich angehobene Kursziel. Der Nettogewinn nach Minderheiten ... » weiterlesen

Dialog Semiconductor: Darauf sollte man noch nicht setzen 26.08.2016

Dialog Semiconductor muss im laufenden Jahr eine kräftige Delle in der Geschäftsentwicklung hinnehmen. 2017 soll es wieder besser laufen, eine große Hoffnung ist das neue iPhone von Apple. Der Lauf der Dinge in den letzten Monaten ... » weiterlesen

CA Immo: Bewertung noch deutlich unter NAV 25.08.2016

CA Immo hat nach Darstellungen von SRC Research im ersten Halbjahr zweistellige Steigerungsraten bei den Mieteinnahmen und dem cash-getriebenen operativen Ergebnis erwirtschaften können. Die Analysten sind zuversichtlich, dass das Unternehmen ... » weiterlesen

Peach Property Group: Verkäufe treiben den Gewinn 25.08.2016

Die Peach Property Group hat nach Darstellung von SRC Research den Vorsteuergewinn in den ersten sechs Monaten deutlich gesteigert, auch dank des Verkaufs von zwei größeren Objekten. Die Reinvestition der frei gesetzten Mittel sehen die ... » weiterlesen

DAX: Ende der Fahnenstange? 25.08.2016

Vorwärts kann er nicht mehr, rückwärts will er nicht. Der DAX ist nach dem Ausbruch über die Marke von 10.500 Punkten stecken geblieben. Das liegt an der allgemeinen Verunsicherung der Anleger - und an den überkauften ... » weiterlesen

Aktien-Global-Express

Unser kostenloser Newsletter

  • Das Wichtigste zu den Top-Märkten,
  • zu den spannendsten DAX-Unternehmen
  • sowie zu den interessantesten Nebenwerten
  • komprimiert, aktuell und informativ.
Hier kostenlos registrieren!

Best of Aktien-Global-Researchguide

Exklusiv: Unser Auswertungswerkzeug für die wichtigsten Research-Ergebnisse von professionellen Nebenwerte-Analysten.

  • Kursziele und Kurspotenzial
  • Die wichtigsten Meinungsänderungen
  • Übersichtliche Rankings
zum Tool