LS Telcom: Nachfrage vorprogrammiert

Veröffentlicht am

In unserer letzten Besprechung des Spezialisten für Funknetze und Spektrummanagement hatten wir bereits angekündigt, mit einem Engagement mit längerfristigem Fokus zu liebäugeln. Diese Überlegung haben wir nun in die Tat umgesetzt. Ausschlaggebend dafür ist unsere Erwartung, dass die Badener in dem laufenden Geschäftsjahr (per Ende September) die letztjährige Umsatz- und Ergebnisdelle zwar nicht vollständig, aber richtungsmäßig überwunden haben werden und die anscheinend immer noch zurückhaltenden Markterwartungen übertreffen könnten.

Das Unternehmen selbst hat im Rahmen der Halbjahresberichterstattung angekündigt, trotz der noch im ersten Halbjahr spürbaren Schwäche des Auftragseingangs Umsatz und Ergebnis steigern zu wollen. Da das Geschäftsjahr inzwischen weit fortgeschritten ist und von LS Telcom nichts Gegensätzliches zu vernehmen war, halten wir die Erreichung dieser Prognose für wahrscheinlich.

Auf Basis unserer Erwartung einer 5-prozentigen Umsatzsteigerung, einer Verbesserung der EBIT-Marge von 6,0 % auf 8,0 % (im ersten Halbjahr betrug sie bereits 9,1 %) und einer Normalisierung der Steuerquote dürfte sich der Gewinn dieses Jahr um rund 50 % auf 0,30 Euro je Aktie verbessern. Damit wäre LS Telcom zwar immer noch mit einem KGV von 23 bewertet, doch inzwischen halten wir den Rückgriff auf das nächstjährige KGV für angemessen.

LS telcom
LS telcom Chart
Kursanbieter: L&S RT

Und da das Unternehmen nach eigener Aussage bei aktuell bestehenden Strukturen und Kapazitäten zusätzliches Umsatzvolumen im beträchtlichen Umfang stemmen kann, gehen wir auch für das nächste Jahr von einer weiteren deutlichen Ergebnisverbesserung aus. Bei einer EBIT-Marge von 10 % dürfte das KGV auf nur noch 15,9 sinken, was wir im aktuellen Umfeld für ein Unternehmen dieser Qualität für günstig erachten.

Die entscheidende Frage ist natürlich, ob die unterstellte Erholung der EBIT-Marge erreicht werden kann. Wir sind diesbezüglich aus mehreren Gründen zuversichtlich. Zum einen verfügt LS Telcom, wie erwähnt, aufgrund des letztjährigen Personalaufbaus aktuell noch über Kapazitätsreserven, so dass im gewissen Umfang zusätzlicher Umsatz ohne nennenswerte Mehrkosten generiert werden kann. Zum anderen hat das Unternehmen ….

Den vollständigen Artikel lesen Sie in der aktuellen Ausgabe des Anlegerbriefs. Hier zwei Ausgaben des Anlegerbriefs kostenlos testen.

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
Weitere Top-Artikelalle Top-News

Aktien-Global Aktiensuche

Mensch und Maschine: Kursziel und Rating angehoben 19.02.2018

SMC-Research hat auf die Veröffentlichung der vorläufigen Abschlusszahlen durch die Mensch und Maschine SE mit einer Anhebung des Kursziels reagiert. Das Unternehmen überzeuge durch eine anhaltend dynamische Gewinnentwicklung und ... » weiterlesen

Drägerwerk: Zahlt sich die Geduld aus? 19.02.2018

Der Lübecker Spezialist für Medizin- und Sicherheitstechnik, Drägerwerk, der mit seinen Produkten für die Krankenhausausrüstung in den Bereichen OP, Intensivstation, Notfallmedizin und Gasmanagementsysteme zu den ... » weiterlesen

Klassik Radio AG: Neuer Streaming-Dienst sorgt für Fantasie 19.02.2018

SMC-Research hat die Coverage der Klassik Radio AG aufgenommen und traut der Aktie ein hohes Kurspotenzial zu. Die Analysten begründen ihre Einschätzung mit den hohen Wachstums- und Margenerwartungen, die sie mit dem neuen Streaming-Dienst ... » weiterlesen

Deutsche Rohstoff AG: Enormes Wachstumspotenzial 19.02.2018

An guten Nachrichten im operativen Geschäft mangelte es bei der Deutschen Rohstoff AG (DRAG) zuletzt nicht: Durch die Inbetriebnahme weiterer Bohrungen bei drei US-Tochtergesellschaften aus dem wichtigen Öl- und Gasfördergeschäft ... » weiterlesen

Deutsche Telekom: Im Abwärtsstrudel 19.02.2018

Die Aktie der Deutschen Telekom zählt im DAX zu den großen Verlierern der letzten sechs Monate, gegenüber dem Index weist der Titel eine Underperformance von über 15 Prozent auf. Kündigt das eine operative Enttäuschung ... » weiterlesen

Aktien-Global Select

Unser kostenloser Newsletter

  • Die besten Analysen der Woche in einem Newsletter
  • von Aktien-Global und weiteren Qualitätsportalen
  • komprimiert, aktuell und informativ.
Hier kostenlos registrieren!

Best of Aktien-Global-Researchguide

Exklusiv: Unser Auswertungswerkzeug für die wichtigsten Research-Ergebnisse von professionellen Nebenwerte-Analysten.

  • Kursziele und Kurspotenzial
  • Die wichtigsten Meinungsänderungen
  • Übersichtliche Rankings
zum Tool