Veröffentlicht am In Vorfreude auf die Jahreszahlen hat die Aktie von Borussia Dortmund zuletzt eine kräftige Rally hingelegt. Nun liegen die erwartet guten Zahlen auf dem Tisch und es dürfte in naher Zukunft erst einmal eine kleine Welle von Gewinnmitnahmen geben. Die Frage ist, wie es danach weitergeht.
Die Resultate im Geschäftsjahr 2012/13 sind genauso grandios ausgefallen, wie zuvor vermutet worden war. Borussia Dortmund hat den Umsatz um mehr als 40 Prozent auf 305 Mio. Euro gesteigert, der Gewinn expandierte sogar um 86 Prozent auf 51,2 Mio. Euro (im Konzern). Daran sollen die Aktionäre mit einer Dividende von 0,10 Euro je Aktie partizipieren.
So weit, so erwartet, daher hat die Aktie davon keinen neuen Schub mehr erhalten. Aber nach einer möglichen kurzfristigen Konsolidierung bleiben die Perspektiven aussichtsreich. Der Kader der Bundesligamannschaft wurde weitgehend zusammengehalten (mit Ausnahme von Götze) und effektiv verstärkt, in der Tabelle sind die Borussen selbst mit wenig überragenden Leistungen schon wieder Spitze. Bei einer Steigerung im Saisonverlauf sollte der Verein national wie international eine bedeutende Rolle spielen, auch wenn man eine Champions-League-Ausnahmesaison wie 2012/13 nicht jedes Jahr erwarten kann.
Aber das brauchen die Aktionäre auch nicht, um mittelfristig höhere Kurse zu sehen. Angesichts eines aktuell mickrigen KGVs von 4,0 reicht es reicht aus, dass die Verantwortlichen weiter mit Augenmaß wirtschaften – und danach sieht es immer noch aus. Das Restrisiko bleibt natürlich eine sportliche Krise, die kaum prognostizierbar ist. Aber das ist ja gerade der Reiz am Fußball.
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