Veröffentlicht am Nach so einem Debakel, wie es die Aktie von Dialog Semiconductor erlebt hat, vollzieht sich eine Trendwende oftmals eher mühsam und in kleinen Schritten. Mit der aktuellen Stabilisierung scheint der Anfang gemacht, auch wenn kurzfristig noch ein größeres Risiko besteht.
Den jüngsten Abschwung an den Märkten hat die Aktie von Dialog Semiconductor nicht mehr richtig mitgemacht. Zwar ist der Wert kurz auf die Marke von 33,50 Euro zurückgefallen, konnte sich davon aber schnell erholen. In diesem Bereich ist in den letzten Wochen immer ein Übergewicht der Käufer spürbar.
Beruhigt haben dürften die Anleger dabei auch die Ratingagenturen. Sowohl Moody`s als auch Standard & Poor`s haben ihr Kreditrating mit einem stabilen Ausblick versehen. Sie gehen also davon aus, dass der aufgenommene Kredit in Höhe von 2,1 Mrd. US-Dollar für die Übernahme von Amtel die Finanzstruktur nicht nachhaltig verschlechtert.
Trotzdem stehen der Aktie noch zwei heiße Wochen bevor, und das liegt am sogenannten „Window dressing“. Gegen Jahresende hübschen Fondsmanager oftmals ihre Bilanz selektiv auf, indem Gewinner nachgekauft und Verlierer aussortiert werden, um am Ende ein überzeugendes Portfolio präsentieren zu können.
Bei Dialog Semiconductor könnte es kritische Fragen hervorrufen, wenn man den Ausstieg im Sommer zu Höchstkursen verpasst hat. Der ein oder andere könnte versucht sein, das Papier noch vor dem Stichtag zu entsorgen.
Das wäre aus unserer Sicht aber einmal mehr eine Gelegenheit für einen antizyklischen Kauf bzw. eine Aufstockung der Position. Denn zum Jahresanfang 2016 sollte sich der Blick wieder auf das operative Geschäft richten, und hier rechnen wir mit den gewohnt soliden Resultaten von Dialog Semiconductor, die zumindest am oberen Ende des konservativen Ausblicks liegen könnten.
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