News und Analysen: Drillisch AG

Aktuelle Top-News
Zweifel am Erfolg der aggressiven Expansionsstrategie haben der Aktie von Drillisch in den letzten neun Monaten eine heftige Korrektur beschert. Doch nun hat der Wert einen kurzfristigen Boden gefunden und versucht die ...» weiterlesen

Drillisch: Chefwechsel zur Unzeit

Veröffentlicht am

Drillisch hat gute Zahlen gemeldet, den positiven Effekt aber mit einem überraschenden Wechsel an der Vorstandsspitze konterkariert. Der Kurverlauf der letzten Monate verdeutlicht das Patt zwischen den Wachstumschancen und den Risiken des erweiterten Geschäftsmodells.

Im letzten Jahr sind aufgrund von Meldungen zu schwach frequentierten Läden erstmals Zweifel aufgekommen, ob Drillisch die Erfolgsstory, die im Onlinehandel geschrieben wurde, im stationären Markt fortsetzen kann.

Im Zahlenwerk ist davon im Moment noch wenig zu sehen. Das Kundenwachstum ist mit 30 Prozent nach wie vor dynamisch und schlägt sich in einem kräftigen Wachstum beim Serviceumsatz nieder (+52,4 Prozent auf 433,7 Mio. Euro). Bei der Marge konnte Drillisch die Analysten sogar positiv überraschen, der Rohertrag hat überproportional um 78,4 Prozent auf 254,4 Mio. Euro zugelegt.

Drillisch
Drillisch Chart
Kursanbieter: L&S RT

Doch eine Kernfrage ist, wie viel das Wachstum in der neuen Aufstellung künftig kosten wird. Im vierten Quartal war das EBITDA rückläufig, von 20,6 auf 17,4 Mio. Euro, u.a. wegen deutlich höherer Werbeausgaben.

Allerdings gab es auch negative Einmaleffekte, der generelle Aufwärtstrend ist aus Managementsicht intakt. Für das laufende Jahr peilt Drillisch weiterhin eine EBITDA-Steigerung von 105,6 auf 115 bis 120 Mio. Euro an.

Das sind keine schlechten Aussichten, und trotzdem wirkt die Aktie angeschlagen. Obwohl die jüngste Erholung kräftig war, befindet sich der Wert nun seit dem Sommer 2015 in einer sehr volatilen Seitwärtsbewegung.

Das liegt an der Bewertung, mit einem Konsens-KGV von rund 37 für 2016 ist bei Drillisch viel künftiges Wachstum eingepreist. Es muss schon alles klappen, was sich das Unternehmen mit der Ausweitung des Geschäftsmodells vorgenommen hat, um von dem Niveau aus noch fundamentales Aufwärtspotenzial zu generieren.

In dieser brisanten Phase wird der Chef den Vorstandssessel räumen und das Ruder an seinen Bruder übergeben. Damit wurde der Markt überrumpelt, was den kurzfristigen Erholungskurs der Aktie beendet hat.

Wir sehen wegen dieser überraschenden Rochade mitten in der Unternehmenstransformation, der hohen Bewertung und der bestehenden Unsicherheit über die Erfolgsperspektiven im stationären Handel nach der jüngsten Kurserholung deutlich mehr Risiken als Chancen. Wir präferieren aktuell eine neue Shortposition auf Drillisch, die mit einem Stop-Loss bei 43 Euro - über dem jüngsten Zwischenhoch - abgesichert werden kann.

Anzeige: Wer darauf setzen will, dass die Risiken bei der Aktie von Drillisch aktuell überwiegen und dass der Kurs deswegen unter Druck geraten wird, kann dafür ein Short-Hebelzertifikat der Citigroup mit einem aktuellen Hebel von 2,5 nutzen. Die Barriere liegt bei 52,00 Euro.

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
Weitere News zu Top-Nebenwertenalle Top-News

Weitere News zu Drillisch AG

Weitere anzeigen...

Aktien-Global Aktiensuche

DAX: Brexit führt zu weltweitem Crash 24.06.2016

Die jüngsten Prognosen und die Tendenzen bei Wettbüros lagen daneben, die Briten haben sich wohl für den Brexit entschieden. Kurzfristig wird das vor allem an der Währungsfront zu spüren sein, mittelfristig wird die EU ... » weiterlesen

Tesla Motors: Eine Schnapsidee 24.06.2016

Tesla Motors will SolarCity übernehmen. Selbst, wenn die Verbindung Sinn macht, was bei einem Blick auf die Börsenreaktion durchaus bezweifelt werden kann, ist das Angebot unter Corporate-Governance-Gesichtspunkten eine Katastrophe. Ein ... » weiterlesen

Drillisch: Aussicht auf glänzendes Comeback? 23.06.2016

Zweifel am Erfolg der aggressiven Expansionsstrategie haben der Aktie von Drillisch in den letzten neun Monaten eine heftige Korrektur beschert. Doch nun hat der Wert einen kurzfristigen Boden gefunden und versucht die Wende. Drillisch hat den ... » weiterlesen

Social Commerce Group: Große strategische Fortschritte 22.06.2016

Bei der Staramba GmbH, der wichtigsten Tochter der Social Commerce Group SE, sieht SMC-Research steigende Erlöse und große strategische Fortschritte. Das Unternehmen konzentriere sich nun voll auf dieses Geschäft. Trotz eines hohen ... » weiterlesen

Bayer: Die bittere Pille 22.06.2016

Mit dem Kaufangebot für Monsanto hatte der Absturz der Aktie von Bayer noch einmal richtig Schwung aufgenommen. In der zweiten Maihälfte hat dann eine zarte Erholung eingesetzt, doch viele Anleger bleiben noch in der Reserve. Zeit, die ... » weiterlesen

Aktien-Global-Express

Unser kostenloser Newsletter

  • Das Wichtigste zu den Top-Märkten,
  • zu den spannendsten DAX-Unternehmen
  • sowie zu den interessantesten Nebenwerten
  • komprimiert, aktuell und informativ.
Hier kostenlos registrieren!

Best of Aktien-Global-Researchguide

Exklusiv: Unser Auswertungswerkzeug für die wichtigsten Research-Ergebnisse von professionellen Nebenwerte-Analysten.

  • Kursziele und Kurspotenzial
  • Die wichtigsten Meinungsänderungen
  • Übersichtliche Rankings
zum Tool