Die Aktie von Sky Deutschland hat im Mai ein neues Vierjahreshoch bei 5,37 Euro erklommen. Seitdem läuft eine Konsolidierung, in deren Rahmen sich der Wert im Großen und Ganzen oberhalb der vorherigen Hochpunkte halten konnte. Dem positiven Chartsignal stehen aber fundamental Bedenken gegenüber.
Seit Anfang 2012 ist der Aktienkurs von Sky Deutschland um mehr als 250 Prozent gestiegen, so dass das Unternehmen aktuell mit rund 4,5 Mrd. Euro bewertet wird. Das ist eine Menge Holz angesichts eines von Analysten durchschnittlich geschätzten Jahresumsatzes von 1,55 Mrd. Euro in 2013 - zumal das Unternehmen weiter defizitär arbeiten wird.
Unbestritten ist, dass sich Sky Deutschland im Moment in die richtige Richtung entwickelt, das Kundenwachstum ist sehr ordentlich, und neue Zusatzangebote werden sehr gut angenommen.
Rätselraten herrscht aber hinsichtlich der Frage, wie viel Profit das Unternehmen daraus in einigen Jahren bei der Fortsetzung der wesentlichen Trends schlagen kann. Das führte zuletzt zu einer ungewöhnlichen Spannbreite von Analystenschätzungen: Während Warburg mit einem Kursziel von 5,40 Euro zumindest moderates Aufwärtspotenzial konstatierte, hält Hauck & Aufhäuser Sky Deutschland für völlig überbewertet (Kursziel 1,50 Euro).
Angesichts dieser großen Ungewissheit empfiehlt es sich, die Charttechnik zu Rate zu ziehen. Solange die Aktie die Marke von 5,00 Euro erfolgreich verteidigt, ist alles im grünen Bereich. Ein Stop-Loss empfiehlt sich erst bei 4,65 Euro.
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