Hochtief: Dreifacher Hebel

Veröffentlicht am 27.06.2025

Am 23. Juli legt Hochtief die Zahlen für das erste Halbjahr 2025 vor. Nach starken Werten im Q1 sind die Vorzeichen positiv. In den USA brummt das Geschäft und auch Deutschland und Europa könnte wieder stärker den Fokus rücken. Hinzu kommt Fantasie durch die Muttergesellschaft ACS.

Im ersten Quartal 2025 lief es für die Essener rund: Der Umsatz kletterte um 32 Prozent auf über 8,9 Mrd. Euro und das Nachsteuerergebnis legte auf 337,3 Mio. Euro (Q1 2024: 137,8 Mio. Euro) zu. Wenngleich das aktuelle Ergebnis einen Sonderertrag über 146 Mio. Euro enthält, bleibt das Wachstum überproportional zum Umsatz.

Noch stammt das Wachstum überwiegend aus den USA. Die im Januar 2025 von Präsident Trump angekündigten Investitionen von 500 Mrd. US-Dollar für KI-Infrastrukturprojekte werden offensichtlich umgesetzt. Die Tochter Turner baut aktuell ein Rechenzentrum in Ohio. Neuen Schub könnte es aber auch in Deutschland geben. Hier hat Hochtief zwar auf Basis unserer Schätzungen wohl nur einen Umsatzanteil von 1 bis 2 Prozent, das bedeutet jedoch nicht, dass etwaige Investitionen an den Essenern vorbei laufen. Eine stärkere Konzentration auf das Heimatland wäre nach unseren Informationen logistisch durchaus zu stemmen.

Zu den operativen Geschäftschancen kommt noch ein bisschen Fantasie von der Muttergesellschaft ACS. Diese hatte 2024 einen Anteilsbesitz von über 75 Prozent an der Tochter Hochtief gemeldet. Die in den vergangenen Jahren gezeigte Zukaufgeschwindigkeit vorausgesetzt, dürften die Spanier bis Ende 2025 die Marke von 95 Prozent erreichen, was die Möglichkeit für einen Squeeze-out eröffnet. Investierte Anleger sollten die Aktie weiter halten. Schwächephasen eignen sich zum Neueinstieg.

(aktien-global.de, 27.06.2025, 12:15 Uhr, bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu potenziellen Interessenkonflikten: https://www.aktien-global.de/impressum/)

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