Veröffentlicht am Die vorläufigen Eckwerte von Hartmann für 2025 liegen im Rahmen unserer Erwartungen. Der organische Umsatzzuwachs soll bei 2,2 % gelegen haben. Beim bereinigten EBITDA wurden 277 Mio. Euro erwirtschaftet. Die Aktie ist günstig bewertet und hat das Potenzial, 2026 beim Ertrag überproportional zu wachsen.
Ein Grund für die Steigerung beim bereinigten EBITDA um fast 6 % auf 277 Mio. Euro (GJ 2024: 262 Mio. Euro) soll laut Management das Transformationsprogramm gewesen sein. Von einem wesentlichen Beitrag ist die Rede.
Der Ausblick für 2026 wird zwar mit den endgültigen Zahlen am 19. März veröffentlicht, weckt jedoch die Hoffnung auf überproportional steigende Erträge. Denn mit Vorlage der Neunmonatszahlen im November wurde zudem verkündet, dass das Unternehmen Vertriebs- und Marketingausgaben für Produkteinführungen schon vorgezogen hat.
Wir kalkulieren beim Umsatz für 2026 vorsichtig, berücksichtigen beim Ergebnis aber die zu erwartende, höhere Effizienz. Beim Gewinn je Aktie ergibt sich so ein Zuwachs von knapp 12 %.
Die Aktie hat sich trotz solider Zahlen und einer günstigen Bewertung noch nicht wie erhofft entwickelt...
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