Biofrontera: Neubewertung im Jahresverlauf

Veröffentlicht am

Laut SMC-Research sollte die Biofrontera AG nach der kräftigen Erlösdelle, die die Corona-Pandemie verursacht hat, im Jahresverlauf auf den Wachstumspfad zurückkehren. SMC-Analyst Holger Steffen erwartet für den Fall eine Neubewertung der Aktie und vergibt das Urteil „Speculative Buy“.

- Anzeige -

Nach Darstellung von SMC-Research habe Biofrontera im letzten Jahr deutliche Einbußen durch die Corona-Pandemie hinnehmen müssen. Insbesondere im wichtigen US-Markt habe sich die Zahl der PDT-Behandlungen von aktinischer Keratose reduziert, um längere Verweildauern in den Praxen zu vermeiden. Da auch die anderen Märkte betroffen gewesen seien, seien die Erlöse aus dem Produktabsatz um 22 Prozent auf 23,9 Mio. Euro zurückgegangen. Das Management habe als Reaktion darauf erfolgreich die Kosten gekürzt, so dass im Schlussquartal trotz eines Umsatzrückgangs um 22 Prozent mit 0,8 Mio. Euro erstmals ein Überschuss aus der betrieblichen Tätigkeit habe erwirtschaftet werden können.

Laut SMC-Research werden im laufenden Jahr die Ausgaben aber wieder steigen, um die sich bietenden Wachstumschancen zu nutzen. Im ersten Quartal seien die Erlöse noch um 14 Prozent auf 5,6 Mio. Euro zurückgegangen, aber vor allem für das zweite Halbjahr sehe das Management größere Wachstumschancen und erwarte auf der Basis für das Gesamtjahr einen Umsatzanstieg aus dem Produktverkauf um 5 bis 34 Prozent auf 25 bis 32 Mio. Euro. Auf der Basis solle das EBITDA zwischen -11 und -14 Mio. Euro und das EBIT zwischen -13 und -16 Mio. Euro liegen.

Biofrontera
Biofrontera Chart
Kursanbieter: L&S RT

Das Unternehmen treibe zugleich zahlreiche Wachstumsinitiativen voran, mit denen die Ameluz-Zulassung schrittweise erweitert werde und die mittelfristig ein hohes Potenzial bieten. Schon im nächsten Jahr könne in den USA der Einsatz von drei Tuben pro Behandlung (bisher: eine) und mit einer neu entwickelten PDT-Lampe eine Bestrahlung größerer Flächen möglich sein. Danach stünden aktinische Keratosen an den Extremitäten, dem Rumpf oder dem Nacken und das Basalzellkarzinom auf der Agenda, mittelfristig außerdem Akne. Die Analysten rechnen daher nach der Corona-Delle, die im Jahresverlauf 2021 sukzessive auslaufen solle, mit einer hohen Expansionsdynamik.

Unter Berücksichtigung der Unternehmensprognose für dieses Jahr hat das Researchhaus seine Wachstumsannahmen etwas konservativer formuliert. Dennoch erwarten die Analysten, dass der Umsatz bis 2023 mehr als verdoppelt werden könne, was auch einen deutlichen Sprung in die Profitabilität ermöglichen sollte. Auf dieser Basis signalisiere ihr Modell einen fairen Wert von 6,80 Euro (zuvor: 7,65 Euro), der weit über dem aktuellen Kurs liege.

Die hohe Diskrepanz beruhe darauf, dass die Aktie sich von dem Rückschlag während der Pandemie noch nicht habe erholen können, da die Erlöse zuletzt noch – moderat – rückläufig gewesen seien. Wenn sich das im Jahresverlauf ändere, sollte eine Neubewertung stattfinden. Auf dieser Basis bekräftigen die Analysten ihr Urteil „Speculative Buy“. Der spekulative Charakter der Empfehlungen beruhe auf der immer noch erhöhten Schätzunsicherheit, die vor allem durch die Pandemie und ihre Folgen verursacht werde. Außerdem seien die bestehenden rechtlichen Auseinandersetzungen mit dem Konkurrenten DUSA in den USA und mit der Deutschen-Balaton-Gruppe ein Stör- und Risikofaktor.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 16.04.2021, 9:45 Uhr)

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zur Identität des Weitergebenden und zu möglichen Interessenskonflikten: http://www.aktien-global.de/impressum/

Hinweise nach Vorgaben der Delegierten Verordnung (EU) 2016/958

Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde am 15.04.2021 um 18:20 Uhr fertiggestellt und am 16.04.2021 um 8:30 Uhr von sc-consult GmbH (SMC-Research) erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2021/04/2021-04-16-SMC-Update-Biofrontera_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
Weitere Top-Analysenalle Top-News

Weitere News zu Biofrontera AG

Weitere anzeigen...

Aktien-Global Aktiensuche

Bauer: Neue Mittelfristprognose 14.05.2021

Der Tiefbauspezialist Bauer hat mit den Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2021 (per 31.12.) einen eher verhaltenen Start hingelegt, die Prognose für das Gesamtjahr 2021 aber bestätigt. Auch beim Capital Market Day ... » weiterlesen

Masterflex: Q1-Marge auf Mehrjahreshoch 14.05.2021

Laut SMC-Research hat Masterflex SE im ersten Quartal trotz des rückläufigen Umsatzes eine deutliche Ergebnisverbesserung erzielt. Der SMC-Analyst Adam Jakubowski sieht darin Effekte der umgesetzten Effizienzverbesserungen und traut dem ... » weiterlesen

adesso: Exzellente Zahlen und gute Wachstumsperspektiven 14.05.2021

Die adesso SE habe nach Darstellungen von SMC-Research für das erste Quartal ein rasantes Umsatzwachstum gemeldet. Auch die weiteren Wachstumsperspektiven stufen die Analysten als exzellent ein, weswegen der SMC-Analyst Adam Jakubowski das ... » weiterlesen

aifinyo: Sinnvolle Geschäftsmodellerweiterung 14.05.2021

Die Erweiterung des Geschäftsmodells der aifinyo AG durch die Bereitstellung von Eigenkapital an mittelständische Unternehmen sieht SMC-Research als eine sinnvolle, synergetische Ergänzung. Vor allem aufgrund der großen ... » weiterlesen

DBAG: Starkes Geschäftshalbjahr 2020/21 12.05.2021

Nach Darstellung der Analysten Stefan Scharff und Christopher Mehl von SRC Research hat die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2020/21 (per 30.9.) ein Brutto-Bewertungs- und Abgangsergebnis im ... » weiterlesen

Aktien-Global Select

Unser kostenloser Newsletter

  • Die besten Analysen der Woche in einem Newsletter
  • von Aktien-Global und weiteren Qualitätsportalen
  • komprimiert, aktuell und informativ.
Hier kostenlos registrieren!

Best of Aktien-Global-Researchguide

Exklusiv: Unser Auswertungswerkzeug für die wichtigsten Research-Ergebnisse von professionellen Nebenwerte-Analysten.

  • Kursziele und Kurspotenzial
  • Die wichtigsten Meinungsänderungen
  • Übersichtliche Rankings
zum Tool