In den letzten Wochen ist die Aktie der Deutschen Telekom nicht mehr richtig vorwärts gekommen, was angesichts der zuvor hohen Kursgewinne aber auch kaum überraschend war. Dennoch scheint das Potenzial noch nicht ausgereizt, Analysten trauen dem Konzern immer mehr zu.
Die Rückkehr der Deutschen Telekom auf den Wachstumspfad beflügelt die Phantasie der Analysten. Zuletzt wurden die Kursziele reihenweise angehoben, es dürfte nur noch eine Frage der Zeit sein, bis das erste Haus einen Wert jenseits von 20 Euro ausruft.
Zahlreiche positive Faktoren werden herausgestellt, etwa die verbesserten Wachstumsmöglichkeiten am deutschen Markt (HSBC), die positiven Effekte aus der Komplett-Umstellung auf IP (Goldman Sachs) oder die starke Marktposition (Kepler).
Freilich führt das nicht dazu, dass die Schätzungen zur künftigen Entwicklung in die Höhe geschossen wären. Im Mittel unterstellen die Analysten von 2014 bis 2016 ein durchschnittliches Umsatzwachstum von 4 Prozent p.a. und ein Gewinnwachstum von 8 Prozent p.a.
Da wirkt das aktuelle Konsens-KGV von 24,4 schon sehr stattlich. Wer jetzt noch einsteigt, setzt darauf, dass die Deutsche Telekom durch den angestrebten Ausbau der Marktposition in Europa eine Schüppe drauflegen und positiv überraschen kann.
Technisch jedenfalls gibt es derzeit keine Verkaufsgründe, der überkaufte Zustand wurde durch mehrere Minikonsolidierungen abgebaut, der jüngste Anstieg auf ein neues Jahreshoch signalisiert, dass der Aufwärtstrend intakt ist, wenn auch mit etwas verringertem Tempo.
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