Veröffentlicht am Kaum ist der Aufwärtstrend von K+S etwas ins Stocken geraten, melden sich wieder die Bären zu Wort. Das zeigt, dass die Skepsis hinsichtlich der weiteren Perspektiven des Konzerns immer noch groß ist, was wir grundsätzlich positiv werten. Dennoch wird die Bodenbildung noch etwas Zeit benötigen.
Jüngst haben die Analysten von Berenberg eine Milchmädchenrechnung aufgemacht. K+S habe die Kursverluste seit dem Bruch des Exportkartells von Weißrussland und Russland nahezu aufgeholt, die Gewinnaussichten hätten sich seitdem aber halbiert. Damit notiere der Wert offensichtlich auf einem unangemessen hohen Niveau, das Kursziel bleibe daher 15 Euro.
So weit, so falsch. Zwar stimmt die kurzfristige Rechnung, aber die Aktie von K+S hatte sich schon im Vorfeld des gescheiterten Kartells gegenüber dem Hoch aus 2011 fast halbiert gerade wegen der sich verschlechternden Rahmenbedingungen in der Branche. An der Börse wird halt die Zukunft gehandelt, und die hellt sich nun aber langsam auf. Es kann zwar noch etwas dauern, bis sich das in den Gewinnschätzungen niederschlägt, aber die Tendenz dürfte nun, im Gegensatz zu den letzten zwei Jahren, nach oben gerichtet sein.
Zumal sich zwei wesentliche Risikofaktoren entschärft haben: Kurzfristig hat das Risiko eines enttäuschenden Salzgeschäfts wegen des milden Winters in weiten Teilen Europas deutlich abgenommen. Zuletzt hat sich eine riesige Salzlieferung auf die Reise in die USA gemacht, die wegen dem harten und langen Winter die Ausfälle auf dem hiesigen Kontinent zumindest zu einem substanziellen Teil kompensieren dürften.
Darüber hinaus ist die mittelfristige Gefahr gesunken, dass das Projekt in Kanada aus dem Ruder läuft (was zwischenzeitlich von Analystenseite befürchtet wurde). Nach der Inbetriebnahme einer ersten Testkaverne liegt der Aufbau des neuen Kaliwerks nun sowohl zeitlich als auch finanziell im Plan.
Gute Nachrichten, die sich über kurz oder lang auch positiv im Aktienkurs niederschlagen werden.
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