Veröffentlicht am Aixtron kann noch keine kräftige Trendwende in der Geschäftsentwicklung vorweisen, der Auftragseingang zieht noch nicht so deutlich an wie notwendig für den Break-even. SRH AlsterResearch betont zwar die langfristig guten Aussichten des Unternehmens, stuft die Aktie aber unverändert als Verkauf ein.
Die gestern vorgelegten Q1 Zahlen bereiteten den Anlegern aus Sicht von SRH AlsterResearch keine größere Überraschung. Der Auftragseingang verharre auf einem sehr mäßigen Niveau von 38 Mio. Euro, wenngleich mit +26 % die Steigerungsrate gegenüber dem Vorjahresquartal basisbedingt hoch ausgefallen sei. Der Auftragsbestand (64 Mio. Euro; -18% ggü. Q1/2013) belege zusätzlich den weiterhin fehlenden Turnaround des Nachfragezyklus für MOVCD-Anlagen. Besonders Neubestellungen seitens asiatischer Leuchtdioden-Hersteller bleiben nach der Analyse von SRH weiterhin aus, Impulse für stärkere Kapazitätsauslastungen seien auch auf kurze Sicht nicht auszumachen.
Auf Umsatzebene verzeichnete Aixtron nach Darstellung von SRH einen Zuwachs von +9% gegenüber Q1/2013 auf 44 Mio. Euro. Sowohl der Umsatz als auch der Auftragseingang entsprachen nach Darstellung des Researchhauses weitgehend den Markterwartungen.
Aufgrund fehlender nennenswerter Sondereffekte sei das EBIT auf -10,9 Mio. Euro (Vorjahresquartal -76,3 Mio. Euro) verbessert worden. Das Nettoergebnis (-11,8 Mio. €) falle analog positiver aus. Auch die berichteten Ergebnisgrößen decken sich nach Einschätzung von SRH mit den Erwartungen.
Als gesetzt gilt für die Analysten des Researchhauses weiterhin, dass Aixtron eine große Zukunft bevorstehe. Eine Neuauflage des einmaligen Booms von 2009 bis 2011 sei garantiert. Als primäres Ziel gelte derweilen, das technologische Spitzenniveau aufrecht zu erhalten. Ab 2015-16 könne mit einem solchen Boom gerechnet werden, besonders da Leuchtmittel auf LED-Basis unbestreitbar eine zunehmend signifikantere Rolle in der Zukunft spielen werden. SHR AlsterResearch sieht Aixtron als Big-player dafür mehr als gerüstet. Momentan spricht gegen diese These nach Meinung der Analysten aber ein eher magerer Rendite-Nutzen der Aktie auf dem aktuellen Kursniveau. SRH spricht weiterhin ein Verkaufsvotum aus, das Kursziel bleibt unverändert bei 9,25 Euro.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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