Veröffentlicht am In Reaktion auf die Vorlage des Berichts zum ersten Quartal des Geschäftsjahres 2013/2014 hat SRH Alsterresearch die Aktie des Kupferproduzenten Aurubis AG erneut mit „Verkaufen“ bewertet. Dabei wurde aber das kurzfristige Kursziel von 35,00 auf 37,00 Euro angehoben.
Die Analysten begründen ihre Einschätzung mit der anhaltenden Dominanz der Negativtendenzen wie den niedrigen Raffinierlöhnen bei Altkupfer und schwachen Schwefelsäurepreise und äußern diesbezüglich die Sorge, dass es sich bei diesen Phänomenen um strukturelle Verschiebungen der jeweiligen Märkte handeln könnte.
Darüber hinaus habe der im September und Oktober 2013 durchgeführte Stillstand der Hamburger Hütte (hochkomplexe technische Aktion, letztmals 1991) mehrere Tage länger als geplant gedauert und sich entgegen den Erwartungen von Alsterresearch über die fehlenden Vorprodukte entlang der Wertschöpfungskette bis Ende Januar belastend ausgewirkt.
Auf der anderen Seite sieht Alsterresearch bei Aurubis mehrere positive Faktoren wie den konjunkturell ausgleichenden Charakter des Produktportfolios und eine grundsätzlich hohe Cashflow-Qualität.
Da sich allerdings die Rückkehr in den Normalmodus nach den Belastungen des letzten Jahres langwieriger gestalte als erwartet und da sich das Aurubis-Management betont defensiv zeige und auch die Entwicklung der Rohstoffmärkte noch Risiken berge, wurde das Verkaufen-Urteil mit einem Kursziel von 37,00 Euro bestätigt.
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