Veröffentlicht am SMC-Research hat die angekündigte Übernahme eines großen Wohnungsportfolios durch die Estavis AG kommentiert und sieht darin das Potenzial für eine kräftige Gewinnverbesserung. Auf dieser Basis wurde das Kursziel deutlich auf 3,80 Euro angehoben und die Kaufempfehlung bestätigt.
Anlass der aktualisierten Beurteilung ist eine aktuelle Meldung von Estavis, derzufolge der Berliner Immobilienspezialist den Erwerb eines 4.300 Wohnungen umfassenden Portfolios im Wert von 160 Mio. Euro plane. Damit würde sich der Wohnungsbestand um 150 Prozent und die Nettomieteinnahmen um 13,65 Mio. Euro erhöhen. Da sich zudem rund 1.000 dieser Wohnungen gut für die Privatisierung eignen, würde Estavis nach Auffassung von SMC-Research damit auch diesen Geschäftsbereich entscheidend stärken.
SMC-Research verweist in diesem Zusammenhang auf die beträchtlichen Größendegressionspotenziale, die sich aufgrund des bisher noch geringen Portfolioumfangs gerade im Bestandsegment aus dieser Transaktion ergeben würden und kalkuliert deswegen mit einem überproportionalen Anstieg der Gewinnreihe. Damit sehen die Analysten trotz der gleichzeitig unterstellten 50-prozentigen Erhöhung der Aktienzahl zur Finanzierung des Zukaufs das neue Kursziel bei 3,80 Euro (zuletzt: 3,00 Euro) und empfehlen die Estavis-Aktie unverändert zum Kauf.
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