Veröffentlicht am EYEMAXX hat im ersten Halbjahr nach Darstellung von GBC eine Rekord-Gesamtleistung erwirtschaftet. Die Analysten haben die Prognosen zur künftigen Gesamtleistung und zu den Erlösen angehoben, das Kursziel liegt nun bei 13,00 Euro.
Mit einem neuen Rekordwert bei der Gesamtleistung in Höhe von 8,32 Mio. Euro (VJ: 5,74 Mio. Euro) war das erste Halbjahr 2015/2016 für die EYEMAXX Real Estate AG (kurz: EYEMAXX) aus Sicht von GBC außerordentlich erfolgreich. Auf die einzelnen Erlösströme heruntergebrochen werde dabei insbesondere beim Beteiligungsergebnis (At-Equity) ein deutlicher Anstieg auf 3,72 Mio. Euro (VJ: 1,40 Mio. Euro) sichtbar, wohingegen sich die beiden weiteren Erlösströme (Umsatzerlöse von 1,35 auf 1,4 Mio. Euro, Bewertungsergebnis von 2,05 auf 1,69 Mio. Euro) entweder konstant oder leicht rückläufig entwickelt hätten.
Da es sich bei den beiden maßgeblichen Ertragspositionen (Bewertungsergebnis; Beteiligungsergebnis) um Residualgrößen handele, weise die EYEMAXX grundsätzlich hohe Ergebnismargen auf. Dies gelte auch für die EBIT-Marge der ersten sechs Monate des Geschäftsjahres 2015/2016, welche einen erneut hohen Wert von 41,3 % (VJ: 46,5 %) erreicht habe. Die im Vergleich zum Vorjahr rückläufige Margenentwicklung sei vor allem dem Projektfortschritt bei den vollkonsolidierten serbischen Projekten geschuldet. Der Baufortschritt von vollkonsolidierten Projekten ziehe dabei eine ergebniswirksame Bestandsveränderung nach sich, der jedoch in gleicher Höhe Materialaufwendungen gegenüber stehen und sich damit margenmindernd auswirken würden. Das absolute EBIT-Niveau in Höhe von 3,44 Mio. Euro (VJ: 2,67 Mio. Euro) sei allerdings davon nicht betroffen.
Die Basis für die künftige Unternehmensentwicklung der EYEMAXX bilde die in den vergangenen Geschäftsjahren aufgebaute umfangreiche Projektpipeline sowie das ausgeweitete Bestandsportfolio, welches nunmehr umfangreiche Mieterträge (annualisierte Mieterträge zum 30.04.16: 3,9 Mio. Euro) generiere.
Ausgehend von einer ausgeweiteten Projektpipeline haben die Analysten die bisherigen Prognosen der Gesamtleistung leicht nach oben hin angepasst. Zudem würde dem ausgeweiteten Bestandsportfolio Rechnung getragen, indem die Umsatzerlöse (hauptsächlich Mieterträge des Bestandsportfolios) ebenfalls leicht angehoben worden seien. Die sich aus den Ergebnisprognosen ergebende EBIT-Marge in Höhe von jeweils deutlich oberhalb von 60,0 % belege die hohe Rentabilität des EYEMAXX-Geschäftsmodells.
GBC hat ein neues Kursziel in Höhe von 13,00 Euro ermittelt und hebt damit das bisherige Kursziel (10,90 Euro) an. Das Urteil lautet unverändert Kaufen.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:
http://www.more-ir.de/d/14117.pdf
Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung nach § 34b Absatz 1 Satz 2 WpHG findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.
Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
