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Nachdem Gesco den Ausführungen von SMC-Research zufolge das Geschäftsjahr 2018/19 mit einem Rekordgewinn abgeschlossen habe, belaste die Konjunktur aktuell die Margen. Laut SMC-Analyst Holger Steffen rechne ...» weiterlesen

GESCO AG: Konjunkturunsicherheit belastet

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Die GESCO AG habe zwar zuletzt einen verbesserten Auftragseingang vermeldet, im Hinblick auf die erhöhten Konjunkturunsicherheiten aber ihre Guidance etwas reduziert. GSC Research zeigt sich hiervon enttäuscht und traut der Gesco-Aktie derzeit nur begrenztes Potenzial zu.

Die vorgelegten Zahlen der GESCO AG für das erste Quartal 2016/17 seien nach Einschätzung von GSC Research schwach, aber im Rahmen der Erwartungen, ausgefallen. Enttäuschend sei hingegen die abermalige Rücknahme der Guidance. Zum einen vor dem Hintergrund der positiven Entwicklung der Auftragseingänge im zweiten Quartal in Folge, wobei das Book-to-bill-Ratio über 1,0 liege. Zum anderen aber vor allem auch, da die bisherige Prognose erst vor zwei Monaten bei der Bilanzvorlage 2015/16 abgegeben worden sei.

Zurückzuführen sei diese zurückhaltende Guidance auf die allgemeinen Konjunkturrisiken, die in den letzten Wochen durch die Unsicherheiten über die Auswirkungen des Brexit sowie durch die politischen Entwicklungen in der Türkei erhöht hätten. Unsicherheiten, seien sie politischer oder wirtschaftlicher Natur, stellten dabei vor allem für die Investitionsgüterindustrie, deren Kunden schwerpunktmäßig von den GESCO-Tochtergesellschaften beliefert würden, Hindernisse bei deren Planungsprozessen dar.

Gesco
Gesco Chart
Kursanbieter: L&S RT

GSC Research habe in Reaktion auf die Zahlen seine Ergebnisschätzungen leicht reduziert, das Kursziel von 72 Euro für die GESCO-Aktie aber beibehalten. Dies entsprecht einem Multiple von 9,2 bei dem für 2016/17 geschätzten EBIT von 26,0 Mio. Euro und liege damit im mittleren Bereich der aktuell im Markt verfügbaren Multiples-Bandbreite von 8,3 bis 10,4 bei Large-Cap-Unternehmen im Segment Maschinen- und Anlagenbau.

Darüber hinaus böten die stetigen Zukäufe der beiden größten GESCO-Anteilseigner, des Aufsichtsratsmitglieds Stefan Heimöller und der Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV, eine gewisse Stabilität für den Aktienkurs.

Angesichts des begrenzten Kurspotenzials bestätigen die Analysten ihr Rating „Halten“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:

http://www.gsc-research.de/uploads/tx_mfcgsc/artikel/2016-09-02_GESCO.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung nach § 34b Absatz 1 Satz 2 WpHG findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
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