Veröffentlicht am SMC-Research zeigt sich im Rahmen eines aktuellen Updates von der hohen Dynamik der GK Software AG im ersten Halbjahr angetan. Das Unternehmen habe mit einer lebhaften Neukundengewinnung und mit einem hohen Umsatzwachstum überzeugt und auf dieser Basis das Ergebnis sprunghaft verbessert. Allerdings sehen die Analysten noch Verbesserungspotenzial bezüglich der Profitabilität im Bestandsgeschäft.
GK Software habe für das erste Halbjahr nach Einschätzung von SMC-Research exzellente Zahlen gemeldet und insbesondere eine für diese Jahreszeit ungewöhnlich hohe Dynamik im Neugeschäft gezeigt. Mit einem Halbjahresumsatz von 44 Mio. Euro sei das Unternehmen auf dem besten Wege, die mittelfristige Prognose von etwa 90 Mio. Euro bereits in diesem Jahr zu erreichen. Erfreulicherweise habe sich auch das Ergebnis sehr gut entwickelt, das EBIT sei mehr als verzehnfacht worden. Die Analysten führen dies auf die Kombination des hohen Lizenzumsatzes und der im Vorjahresvergleich erzielten starken Profitabilitätsverbesserung im Bestandsgeschäft zurück.
Als einzigen Wermutstropfen im Halbjahresbericht bezeichnet SMC-Research, dass diese Profitabilitätsverbesserung im zweiten Quartal anscheinend unterbrochen worden und dass das um die Lizenzeinnahmen bereinigte EBITDA wieder ins Minus gerutscht sei. GK begründe dies nach Darstellung des Researchhauses mit Ineffizienzen in Amerika und in Südafrika und habe bereits Maßnahmen eingeleitet.
Mit Verweis auf den noch abzuwartenden Erfolg dieser Maßnahmen haben die Analysten ihre Margenschätzungen, die nach Aussage von SMC-Research teilweise deutlich unter der Management-Zielsetzung liegen, noch unverändert gelassen. Deutlich angehoben worden seien hingegen in Reaktion auf die hohe Wachstumsdynamik und die unverändert guten Aussichten die Umsatzschätzungen, woraus sich ein kräftig erhöhtes Kursziel von 127,50 Euro ergeben habe. Da aber auch der Börsenkurs, der zuletzt auch von den Spekulationen getrieben worden sei, bei einem der Neukunden könnte es sich um den internationalen Ableger von Wal Mart handeln, seit dem letzten Update kräftig zugelegt habe, haben die Analysten ihr Rating unverändert auf „Hold“ gelassen.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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