GK Software: SAP-Partnerschaft beflügelt das Wachstum

Veröffentlicht am

Der Spezialist für Einzelhandelssoftware GK Software AG befinde sich nach Einschätzung von SMC-Research in einer Übergangsphase von einem nationalen Marktführer zu einem global führenden Player. Die entscheidende Rolle spiele dabei der Partner SAP, der im letzten Jahr für ein sehr dynamisches Neugeschäft bei GK Software gesorgt habe. Allerdings leide aktuell unter der forcierten Expansion noch die Profitabilität, im letzten Geschäftsjahr habe GK Software erneut ein negatives Ergebnis erwirtschaftet. SMC-Research zeigt sich aber zuversichtlich, dass es sich um ein vorübergehendes Phänomen handele und stuft die GK-Aktie weiter mit dem Rating „Speculative Buy“ ein. Das Kursziel taxiert das Researchhaus auf 54,20 Euro.

- Anzeige -

GK Software habe im letzten Jahr große strategische Fortschritte und ein sehr dynamisches Umsatzwachstum erzielt, ergebnisseitig aber die Erwartung von SMC-Research nicht erfüllt. Neben der Übernahme der Retail-Spar­te von DBS, mit der das Unternehmen seine Positionierung in den USA gleich in mehrfacher Hinsicht deutlich gestärkt habe, zählen die Analysten von SMC-Research auch das sehr starke Neugeschäft zu den positiven Highlights des Jahres. Damit habe GK nicht nur das hohe Potenzial der intensivierten Auslandsexpansion und der SAP-Partnerschaft klar dokumentiert, sondern auch eine signifikante Ergebnistrendwende mit einem vervielfachten EBITDA und einem halbierten Vorsteuerverlust erzielt.

Diese positive Entwicklung überdecke allerdings, dass das Unternehmen weiterhin mit erheblichen Profitabilitätsproblemen im Bestandsgeschäft kämpfe, die nach Einschätzung von SMC-Research im Jahresverlauf 2015 noch nicht entscheidend korrigiert worden seien. Das Management des Wachstums, vor allem im Hinblick auf die Effizienz und Steuerung der zahlenmäßig wie auch regional stark expandierenden Organisation, bleibe eine zentrale Herausforderung.

GK Software
GK Software Chart
Kursanbieter: L&S RT

Im Rahmen der Wertermittlung gehe SMC-Research aber unverändert davon aus, dass es GK Software gelingen werde, die Effizienz der Prozesse und der Projektabwicklung wieder zu verbessern und damit die Profitabilität zu steigern. Das Schätzszenario basiere folglich auf den zwei Kernannahmen, dass GK das hohe Umsatzwachstum fortsetzen und dabei die Margen wieder erhöhen könne.

Auf dieser Basis sehen die Analysten von SMC-Research den fairen Wert je Aktie bei 54,20 Euro. Darin enthalten sei eine 25-prozentige Übernahmeprämie, mit der das von SMC-Research pers­pektivisch als durchaus wahrscheinlich eingeschätzte Szenario einer Übernahme durch SAP berücksichtigt sei. Das daraus resultierende Kurspotenzial von 27 Prozent rechtfertige in Kombination mit dem von SMC-Research als hoch eingestuften Schätzrisiko die Beibehaltung des bisherigen Urteils „Speculative Buy“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:

http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2016/05/2016-05-17-SMC-Studie-GK-Software_frei.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung nach § 34b Absatz 1 Satz 2 WpHG findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
Weitere Top-Analysenalle Top-News

Weitere News zu GK Software AG

Weitere anzeigen...

Aktien-Global Aktiensuche

Bauer: Neue Mittelfristprognose 14.05.2021

Der Tiefbauspezialist Bauer hat mit den Zahlen für das erste Quartal des Geschäftsjahres 2021 (per 31.12.) einen eher verhaltenen Start hingelegt, die Prognose für das Gesamtjahr 2021 aber bestätigt. Auch beim Capital Market Day ... » weiterlesen

Masterflex: Q1-Marge auf Mehrjahreshoch 14.05.2021

Laut SMC-Research hat Masterflex SE im ersten Quartal trotz des rückläufigen Umsatzes eine deutliche Ergebnisverbesserung erzielt. Der SMC-Analyst Adam Jakubowski sieht darin Effekte der umgesetzten Effizienzverbesserungen und traut dem ... » weiterlesen

adesso: Exzellente Zahlen und gute Wachstumsperspektiven 14.05.2021

Die adesso SE habe nach Darstellungen von SMC-Research für das erste Quartal ein rasantes Umsatzwachstum gemeldet. Auch die weiteren Wachstumsperspektiven stufen die Analysten als exzellent ein, weswegen der SMC-Analyst Adam Jakubowski das ... » weiterlesen

aifinyo: Sinnvolle Geschäftsmodellerweiterung 14.05.2021

Die Erweiterung des Geschäftsmodells der aifinyo AG durch die Bereitstellung von Eigenkapital an mittelständische Unternehmen sieht SMC-Research als eine sinnvolle, synergetische Ergänzung. Vor allem aufgrund der großen ... » weiterlesen

DBAG: Starkes Geschäftshalbjahr 2020/21 12.05.2021

Nach Darstellung der Analysten Stefan Scharff und Christopher Mehl von SRC Research hat die Deutsche Beteiligungs AG (DBAG) im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2020/21 (per 30.9.) ein Brutto-Bewertungs- und Abgangsergebnis im ... » weiterlesen

Aktien-Global Select

Unser kostenloser Newsletter

  • Die besten Analysen der Woche in einem Newsletter
  • von Aktien-Global und weiteren Qualitätsportalen
  • komprimiert, aktuell und informativ.
Hier kostenlos registrieren!

Best of Aktien-Global-Researchguide

Exklusiv: Unser Auswertungswerkzeug für die wichtigsten Research-Ergebnisse von professionellen Nebenwerte-Analysten.

  • Kursziele und Kurspotenzial
  • Die wichtigsten Meinungsänderungen
  • Übersichtliche Rankings
zum Tool