GK Software: Starkes Lizenzgeschäft im dritten Quartal

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Die Analysten von Equits haben in Reaktion auf die Neunmonatszahlen der GK Software AG ihre Umsatzschätzung für den Spezialisten für Einzelhandelssoftware angehoben, gehen für das laufende Jahr aber dennoch von einem Verlust aus. Wichtiger sei aber die mittelfristige Perspektive, die sie weiterhin als überzeugend einstufen. Vor diesem Hintergrund haben die Analysten ihr „Kaufen“-Rating bestätigt.

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In den ersten neun Monaten des laufenden Geschäftsjahres habe GK Software den Umsatz auf rund 42 Mio. Euro gesteigert. Im Vorjahresvergleich entspreche dies einem Wachstum um 37 Prozent, wovon 25 Prozent organisch erzielt worden seien. Den stärksten Zuwachs habe dabei das margenstarke Lizenzgeschäft verzeichnet (+264 Prozent), dessen Umsatzanteil sich auf rund 11 Prozent erhöht habe.

Das Konzern-EBIT sei jedoch negativ geblieben, was nach Auffassung der Analysten von Equits auf die hohen Investitionen in die eigene Lösungswelt sowie auf die Kosten der DBS-Übernahme zurückzuführen sei.

GK Software
GK Software Chart
Kursanbieter: L&S RT

Vor dem Hintergrund der hohen Umsatzdynamik hat Equits die Umsatzerwartung für 2015 angehoben, angesichts der vielen kurz vor der Entscheidung stehenden Vertriebsprojekte sei von einem starken vierten Quartal auszugehen. Trotzdem erwarten die Analysten für 2015 noch ein negatives Konzern-EBIT.

Als bedeutsamer seien indes das Wachstum und die angestrebte mittelfristige Rückkehr zu historischen EBIT-Margenniveaus (15 Prozent auf Konzernebene) einzustufen. Auf Basis der Erwartung, dass dies gelingen werde, sieht Equits die Aktie von GK-Software weiterhin günstig bewertet. Das EV/Umsatz für 2016 sehen die Analysten bei 1,3. Bei einem leicht angehobenen Kursziel von 46,80 Euro wird die Aktie deswegen weiterhin mit dem Rating „Kaufen“ versehen.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

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