Veröffentlicht am GBC hat in Reaktion auf die Veröffentlichung des Geschäftsberichts 2014 ein Research-Update zu HELMA Eigenheimbau AG verfasst und das bisherige Rating „Kaufen“ bestätigt. Das Kursziel haben die Analysten dabei von 42,85 auf 46,40 Euro angehoben.
Mit der Veröffentlichung des Geschäftsberichtes 2014 habe die Gesellschaft die bisher kommunizierten Prognosen bestätigt. Auch für die Zukunft rechnet GBC mit einer Fortsetzung des Expansionskurses, wobei die Analysten von einem überproportionalen Gewinnanstieg ausgehen. Den Grund hierfür sehen sie einerseits in einer zunehmenden Bedeutung der margenstarken Projektumsätze sowie andererseits in der erwarteten Realisierung von Skaleneffekten. Bei prognostizierten Mindestumsätzen in Höhe von 210,0 Mio. Euro (GJ 2015e), 260,0 Mio. Euro (2016e) sowie 340,0 Mio. Euro (2017e) erwartet GBC die EBIT-Marge in einer Bandbreite von 7,0 bis 10,0 Prozent.
Als Bestätigung dieser Erwartungen verweist das Researchhaus auf den erneuten Anstieg beim Nettoauftragseingang, der sich im ersten Quartal 2015 auf 48,1 Mio. Euro (Q1/14: 38,8 Mio. Euro) erhöht habe und eine aussagekräftige Grundlage für das weitere Unternehmenswachstum darstelle.
Die Veröffentlichung des Geschäftsberichtes 2014 sowie die erfolgreich durchgeführte Kapitalerhöhung hat GBC zum Anlass genommen, um das DCF-Bewertungsmodell zu aktualisieren. Im Rahmen dessen seien einerseits die erhöhte Aktienzahl sowie der Nettoemissionserlös in das Modell integriert worden, andererseits habe GBC den risikolosen Basiszinssatz, als Grundlage für die Ermittlung des WACC, auf 1,00 Prozent (bisher: Prozent) reduziert.
Den aus dem angepassten Modell resultierenden neuen fairen Wert beziffert GBC auf 46,40 Euro je Aktie (bisher: 42,85 Euro), was für die HELMA-Aktie ein Kurspotenzial von 19,6 Prozent impliziere und somit das Rating „ Kaufen“ rechtfertige.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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