Veröffentlicht am GBC sieht die KTG Energie AG ungeachtet der widrigen Rahmenbedingungen weiter auf einem profitablen Wachstumskurs und traut der Aktie auf dieser Basis Potenzial bis 18,50 Euro zu. Sein Rating belässt das Researchhaus dementsprechend unverändert auf „Kaufen“.
Das Geschäftsjahr 2014/15 sei für die KTG Energie AG abermals sehr erfolgreich verlaufen, das Unternehmen habe seine Umsatzerlöse um 25,6 Prozent auf 88,99 Mio. Euro gesteigert. Dies habe sich auch auf der Ergebnisseite sehr positiv ausgewirkt, das EBITDA habe deutlich um 13,9 Prozent auf 25,02 Mio. Euro zugelegt. Mit dem neuerlich hohen Margenniveau bestätige die KTG Energie AG nach Ansicht von GBC die Stabilität des Geschäftsmodells und vor allem auch die Planungssicherheit für die kommenden Jahre.
Die erfolgreiche Entwicklung der KTG Energie AG manifestiere sich auch in einem mit 19,98 Mio. Euro sehr hohen operativen Cashflow, der insbesondere durch Optimierungen des Working Capitals erreicht worden sei.
Da neue Biogasanlagen derzeit nicht wirtschaftlich betrieben werden könnten, dürften die Investitionen von KTG Energie in den kommenden Perioden vergleichsweise niedrig bleiben. Das Unternehmen beschränke sich konsequent auf das Repowering bestehender Anlagen sowie auf den Erwerb von Anlagen, die vor der EEG-Novelle im August 2014 in Betrieb genommen wurden.
Dennoch rechnet GBC auch für die kommenden Jahre mit weiteren Umsatzzuwächsen vor allem durch das Repowering, welches noch deutliches Potenzial verspreche, sowie durch Übernahmen. Daher erwarten die Analysten für das laufende Geschäftsjahr 2015/16 Umsatzerlöse in Höhe von 91,39 Mio. Euro (+2,7 Prozent) und ein EBITDA-Wachstum um 7,9 Prozent auf 27,00 Mio. Euro.
Damit befinde sich die KTG Energie AG trotz der im Jahr 2014 veränderten gesetzlichen Rahmenbedingungen weiter auf einem stabilen Wachstumskurs. Das Unternehmen wisse die sich dennoch eröffnenden Chancen zu nutzen und in Umsatz- und Ertragssteigerungen umzumünzen. GBC bestätigt vor diesem Hintergrund das Kursziel von 18,50 Euro sowie das Rating „Kaufen“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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