Veröffentlicht am In einem heute veröffentlichten Update hat SRC Research auf die vorläufigen Abschlusszahlen der PORR AG reagiert und das eigene Kursziel um fast 50 Prozent, von 42 auf 60 Euro je Aktie, angehoben. Die Kaufempfehlung wurde bestätigt.
Mit dem cash-getriebenen operativen EBITDA, der im Vorjahresvergleich um 49 Prozent auf 155 Mio. Euro gestiegen sei, habe PORR die Schätzungen von SRC Research (113 Mio. Euro) deutlich übertroffen. Dasselbe gelte für das EBIT, das mit um 63 Prozent gewachsen sei und mit auf 88 Mio. Euro deutlich über der SRC-Schätzung von 60 Mio. Euro gelegen habe. Das Vorsteuerergebnis habe das Unternehmen mit einem Anstieg von 22 Mio. auf über 60 Mio. Euro sogar fast verdreifacht (SRC-Schätzung: 29 Mio. Euro). Als Ursachen für diese von SRC als exzellent bezeichnete Performance nennen die Analysten das starke Schlussquartal, einen höheren Ergebnisbeitrag des Kostensenkungsprogramms “Fit For Future”, besseres Projekt- und Risikocontrolling und niedrigere Finanzierungskosten.
Mit dem Hinweis auf die verbesserte Profitabilität und die auf weit unter 400 Mio. Euro gesunkene Nettoverschuldung (-40 Prozent) hat SRC Research die eigenen Umsatz- und Ergebnisschätzungen für 2014 und für die darauf folgenden Jahre angehoben. Aus der aktualisierten DCF-Bewertung leiten die Analysten nun einen fairen Wert von über 60 Euro je Aktie ab, wobei diese Zahl bereits den Effekt einer unterstellten Kapitalerhöhung um 90 bis 140 Mio. Euro enthalte. Auf dieser Basis haben die Analysten ihre Kaufempfehlung mit dem Rating Buy für die PORR-Aktie bestätigt und das Kursziel von 42,00 Euro auf 60,00 Euro angehoben.
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