Veröffentlicht am Angesichts des deutlichen Abschlags, mit dem die Aktie der Beteiligungsgesellschaft Scherzer & Co. AG derzeit gegenüber ihrem inneren Wert gehandelt werde und angesichts der zusätzlichen Ertragspotenziale aus dem vorhandenen Portfolio an Abfindungsergänzungsansprüchen empfiehlt GSC Research die Aktie von Scherzer & Co unverändert zum Kauf.
Seine Bewertung der Scherzer & Co. AG stellt GSC Research angesichts der Besonderheiten bei Prognosen für Beteiligungsgesellschaften und der damit verbundenen Unsicherheiten auf den inneren Wert (NAV) der Aktie ab. Der NAV bilde im Gegensatz zu einer reinen Betrachtung auf Basis des Ergebnisses je Aktie auch die im Portfolio enthaltenen stillen Reserven „realtime“ ab und sei damit nach Meinung von GSC Research aus Investorensicht die deutlich geeignetere Kennzahl zur Bewertung dieses Unternehmens.
Gemäß der NAV-Meldung per Ende August 2015 liege der aktuelle innere Wert der Scherzer-Aktie bei 1,95 Euro und damit gut 18 Prozent über dem derzeitigen Börsenkurs. Neben den im NAV abgebildeten Nettovermögenspositionen beinhalte dieser zudem noch eine gewisse Fantasie aus dem vorhandenen Portfolio an Abfindungsergänzungsansprüchen.
Mit einem Abschlag von gut 15 Prozent auf den NAV sei der Anteilschein nach Auffassung von GSC Research weiterhin eine interessante Depotbeimischung für den an Nachbesserungsthemen interessierten Investor, der diese Aktivitäten nicht selbst mit seinem Portfolio abdecken wolle. Nach der erstmaligen Zahlung einer Dividende von 0,05 Euro für das Geschäftsjahr 2014 rechnen die Analysten bei entsprechenden Ergebnissen auch in der Zukunft mit einer Ausschüttung in etwa auf diesem Niveau.
Im aktuellen Niedrigzinsumfeld ergäbe sich daraus eine attraktive laufende Verzinsung der Anlage von 3 Prozent.
GSC Research sieht den fairen Wert der Scherzer-Aktie daher – ohne Berücksichtigung der möglichen Ertragschancen aus den Spruchstellenverfahren – unverändert bei 1,95 Euro und bekräftigt das „Kaufen“-Votum.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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