Veröffentlicht am In Reaktion auf die Zahlen zum zweiten Quartal des aktuellen Geschäftsjahres 2013/2014 (per 30.06.) hat Matelan Research die Aktie des Sektkellerei Schloss Wachenheim AG analysiert und sie unverändert zum Kauf empfohlen. Das Kursziel wurde von zuvor 11,9 auf 14,4 Euro angehoben.
Die Anhebung begründet Matelan Research mit den besser als erwartet ausgefallen Zahlen zum zweiten Quartal. Demnach blieben die negativen Mengeneffekte der von Schloss Wachenheim vollzogenen Preiserhöhungen schwächer als erwartet und konnten durch die höheren Preise mehr als ausgeglichen werden. Die höheren Einkaufspreise für Basiswein und die gestiegenen Marketingaufwendungen hätten sich zwar negativ auf das EBIT ausgewirkt, doch dank der niedrigeren Belastungen durch Zinsaufwendungen, Steuerlast und die Minderheitsanteile habe der Quartalsgewinn die Schätzungen von Matelan Research um 4 Cent übertroffen.
Positiv sehen die Analysten zudem auch die operative Cashflow-Entwicklung, die von -18,9 Mio. Euro auf 4,8 Mio. Euro ins Plus drehte und damit auch einen positiven Free-Cashflow von 1,1 Mio. Euro (nach -22 Mio. Euro) ermöglichte.
Auf dieser Basis hat Matelan Research die eigenen Schätzungen überarbeitet und rechnet für das gesamte Geschäftsjahr nun mit einem Umsatzwachstum von 4,3 Prozent (bisher +3,3 Prozent) und mit einem um 13 Prozent verbesserten Gewinn pro Aktie (bisher +3,0 Prozent). Zusammen mit einem infolge der verbesserten Geschäftsaussichten reduzierten Beta führten diese Anpassungen zu einer Anhebung des von Matelan Research ermittelten fairen Wertes je Aktie von 11,9 auf 14,4 Euro. Damit würde der faire Wert aber immer noch unter dem Buchwert des Sekt- und Schaumweinproduzenten (16,35 Euro je Aktie) liegen.
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