Veröffentlicht am Die Analysten von SMC-Research zeigen sich vom bisherigen Verlauf des laufenden Geschäftsjahres der Twintec AG enttäuscht und haben deswegen ihre Schätzungen reduziert. Doch grundsätzlich befinde sich das Unternehmen auf dem richtigen Weg, die erfolgreiche Etablierung als ein bedeutende OEM-Ausstatter von Abgastechnologie halten die Analysten weiterhin für ein wahrscheinliches Szenario. Auf dieser Basis biete die Twintec-Aktie im Erfolgsfall ein sehr hohes Potenzial, weswegen SMC-Research sein Urteil „Speculative Buy“ bestätigt.
Der Wandel von Twintec zu einem OEM-Ausrüster von Abgastechnologie gestalte sich trotz des grundsätzlichen regulatorischen Rückenwinds alles andere als einfach. Die Erschließung neuer Märkte und vor allem die Entwicklung von serienfertigen Produkten für potenzielle OEM-Kunden seien sehr langwierig, während das alte Geschäft, das vor allem aus der Nachrüstung mit Diesel-Partikelfiltern in Deutschland bestand, erwartungsgemäß mit hohem Tempo schrumpfe. Darüber hinaus stocke bedingt durch die immer noch ausstehende US-Zulassung sowie durch die fehlende umweltpolitische Konsequenz in China der Aufbau des Geschäfts in Märkten mit noch attraktivem Nachrüstpotenzial.
Da sich zudem im laufenden Jahr auch das Entwicklungs- und Konstruktionsgeschäft der Tochter Kontec im Zuge der Verunsicherung nach dem Abgasskandal schwächer entwickelt habe, sind nach Darstellung von SMC-Research die von Twintec vorgelegten Halbjahreszahlen wie auch die neue Prognose enttäuschend ausgefallen.
Als wichtig bezeichnen die Analysten in diesem Zusammenhang, dass sich Twintec im Rahmen eines umfassenden Maßnahmenpakets im Oktober zusätzliche Liquidität im Umfang von 12 Mio. Euro gesichert und damit den erhöhten Finanzierungsbedarf aufgrund des verzögerten Breakeven weitgehend gedeckt habe. Weitere Finanzmittel könnten nach Auffassung von SMC-Research für mögliche Expansionsmaßnahmen bzw. bei neuen Rückschlägen zwar erforderlich werden, doch bei planmäßiger, organischer Entwicklung sehen die Analysten die Finanzierung als weitgehend gesichert an.
Dieses Szenario hält das Researchhaus ungeachtet der Rückschläge und Verzögerungen für wahrscheinlich, weswegen die Analysten hieran auch im Rahmen ihrer Schätzungen festhalten. Nach der Anpassung der Erwartungen vor allem für das laufende Jahr habe SMC-Research anhand des DCF-Modells einen fairen Wert von 1,50 Euro ermittelt, womit der Twintec-Aktie im Erfolgsfall ein sehr hohes Potenzial zugetraut wird. Dies allerdings bei einem ebenso deutlich erhöhten Risiko. Das Urteil von SMC-Research bleibt dementsprechend auf „Speculative Buy“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:
http://www.smc-research.com/wp-content/uploads/2016/12/2016-12-16-SMC-Update-Twintec_frei.pdf
Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung nach § 34b Absatz 1 Satz 2 WpHG findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.
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