Veröffentlicht am SRC Research hat die Coverage des österreichischen Immobilienkonzerns UBM Realitätenentwicklung AG aufgenommen und die Aktie des europaweit aktiven Unternehmens in der Ersteinschätzung mit dem Rating „Buy“ versehen. Das Kursziel sieht SRC Research bei 24,00 Euro je Aktie.
Die positive Beurteilung begründen die Analysten mit der guten Geschäftsentwicklung und der Erwartung weiterhin steigender Gewinne. So bezeichnet SRC die Anfang April vorgelegten Abschlusszahlen für das Geschäftsjahr 2013 als sehr gut. Bei einer um 11 Prozent auf rund 287 Mio. Euro erhöhten Gesamtleistung sei das operative Ergebnis (EBIT) um über 140 Prozent auf 29,4 Mio. Euro gesteigert worden, das Vorsteuerergebnis habe sich um 38 Prozent von knapp 13 Mio. Euro auf fast 18 Mio. Euro in 2013 erhöht. Nur der Nettogewinn sei mit 12,9 Mio. Euro aufgrund eines positiven Steuereffekts im Vorjahr unverändert geblieben.
Vor diesem Hintergrund sieht SRC Research die Aktie von UBM Realitätenentwicklung als günstig bewertet, zumal die Analysten von einer weiteren Steigerung des Outputs und der Unternehmensgewinne sowie der Dividende in den nächsten Jahren ausgehen. Hierfür spräche die gute Development-Pipeline im Wohnimmobilienbereich in Deutschland sowie weitere namhafte Projekte wie der Poleczki Business Park in Warschau und das Hyatt Amsterdam. Außerdem notiere die Aktie derzeit bei etwa 60 Prozent ihres Buchwerts und verfüge nach der Anhebung der Dividende von 55 Cent auf 62 Cent über eine ordentliche Dividendenrendite von 3,6 Prozent.
Gemäß des DCF-Modells liege der Fair Value je UBM-Aktie bei fast 30 Euro, doch aufgrund der geringen Liquidität und des geringen Streubesitzes taxieren die SRC-Analysten das Kursziel mit 24,00 Euro deutlich tiefer, aber immer noch klar über dem aktuellen Börsenkurs.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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