Veröffentlicht am Die Analysten von SRC Research haben im Anschluss an die Hauptversammlung des bayerischen Immobilienunternehmens VIB Vermögen ihre Einschätzung der VIB-Aktie aktualisiert und das Kursziel auf 14,50 Euro erhöht. Das Rating lautet weiterhin „Akkumulieren“.
Die positive Einschätzung begründet SRC Research unter anderem mit der Dividendenrendite von rund 3,3 Prozent, die aus der beschlossenen Ausschüttung von 45 Cent je Aktie resultiere. Diese entspräche einer sehr konservativen Ausschüttungsquote von ungefähr 40 Prozent des IFRS-Ergebnisses und lasse ausreichend Spielraum sowohl für zukünftige Akquisitionen als auch zur laufenden Rückführung verschiedener Darlehen, was beides dem Nettoinventarwert (NAV) der Aktie zugute komme. Zusammen mit der Nutzung von Annuitätendarlehen und deren kontinuierlichen Tilgung sorge dies für einen fortlaufenden NAV-Anstieg, unabhängig von Konjunktur- und Immobilienzyklen.
Darüber hinaus erwartet SRC mit Hinweis auf das Fälligkeitsprofil der VIB, dass die in 2016 und 2017 anstehenden Zinsfestschreibungstermine für über 70 Mio. Euro bzw. sogar über 100 Mio. Euro an Darlehen ein weiteres Einsparpotenzial von mindestens 2 Mio. Euro p.a. ermöglichen sollten. Deswegen zeigt sich SRC Research zuversichtlich, dass VIB Vermögen weiter in erheblichem Umfang von dem anhaltenden Niedrigzinsumfeld profitieren werde. Hierbei sei zu beachten, dass trotz des Niedrigzinsumfeldes alle Akquisitionen der letzten Jahre zu attraktiven Anfangsrenditen von über 7 Prozent abgeschlossen werden konnten. Dies ermögliche VIB ein zügiges Portfoliowachstum, ohne dass die operative Profitabilität hierunter zu leiden hätte.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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