CA Immo: Ergebnisqualität merklich verbessert

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SRC Research sieht  nach dem Neunmonatsbericht des Wiener Büroimmobilienspezialisten CA Immobilien Anlagen AG (CA Immo) eine merkliche Verbesserung der Ergebnisqualität, des Cashflow (FFO) und des Bilanzbilds. Damit sehen sich die Analysten in ihrer Einschätzung bestätigt und vergeben für die CA Immo-Aktie weiterhin das Rating „Accumulate“.

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Die Gesellschaft habe zwischen Juli und September im dritten Quartal hintereinander ihren FFO I (ohne One Offs und Gewinne aus Tradingaktivitäten) gesteigert, in Summe der ersten neun Monate betrage das Plus 14 Prozent auf 54 Mio. Euro. Zentral sei hierfür die beachtliche Reduktion der Finanzierungskosten gewesen, mit dem der Rückgang der Mieteinnahmen nach den beträchtlichen Portfolioverkäufen in Deutschland in 2013 mehr als kompensiert worden sei. Die Eigenkapitalquote habe sich 30. September auf 49 Prozent erhöht und liege somit sogar über dem Zielkorridor von 40 bis 45 Prozent.

Als positiv wertet SRC Research auch den Einstieg der O1 Group Limited im Oktober, die den 16,1 Prozent-Anteil von Unicredit (Bank Austria) übernommen habe. Damit sei es der Gesellschaft nicht nur gelungen, einen neuen strategisch orientierten Ankeraktionär zu finden, sondern auch, die Unsicherheit bezüglich dieses Aktienpakets zu beenden. Hiervon erwartet SRC Research eine positive Wirkung auf die Wahrnehmung der Aktie.

CA Immobilien Anlagen
CA Immobilien Anlagen Chart
Kursanbieter: L&S RT

Eine vergleichbare Wirkung erwarten die Analysten von dem jüngsten Verkauf von drei Logistikliegenschaften in Polen und Rumänien, weil damit das Profil des Unternehmens als Premium Office Bestandshalter weiter geschärft worden sei.

Als wichtige Absicherung für den Aktienkurs hebt SRC Research schließlich auch das ins Leben gerufene Aktienrückkaufprogramm hervor, mit dem der Vorstand die Ermächtigung erhalten habe, Aktien mit einem Gegenwert von bis zu 20 Mio. Euro und zu Kursen bis 14,25 Euro zu kaufen.

Insgesamt zeigt sich SRC Research mit dem Neumonatsergebnis und mit dem Newsflow zufrieden und bestätigt auf dieser Basis das Rating „Accumulate“ sowie das Kursziel von 17,50 Euro.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

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