- Anzeige -

Bilfinger: Das Gesetz der Serie

Veröffentlicht am

Während der Industrie- und Baudienstleistungskonzern Bilfinger in den letzten Jahren zuverlässig als Lieferant schlechter Nachrichten agierte, hat sich das Bild seit einigen Wochen geändert, nun häufen sich die positiven oder zumindest hoffnungsvollen Nachrichten. Dementsprechend stark ist die jüngste Entwicklung des zuvor arg gebeutelten Aktienkurses, der seit Anfang Juli gegen den schwachen Markttrend um rund ein Viertel zulegen konnte.

- Anzeige -

Eine wichtige positive Nachricht war, dass Bilfinger mit der Vorlage des Halbjahresberichts tatsächlich die eigene – operative – Prognose erfüllen konnte. Nach einer langen Reihe von Gewinnwarnungen, die teilweise den Eindruck entstehen ließ, die Situation sei außer Kontrolle geraten, bedeutet das eine wichtige Stabilisierung. Die Zahlen an sich waren alles andere als berauschend, bei einer in den fortgeführten Geschäftsbereichen um 6 % erhöhten Leistung war das bereinigte operative Ergebnis um 28 % auf 63 Mio. Euro geschrumpft. Unbereinigt, also inklusive der Verluste der zum Verkauf gestellten Sparte Power, der Abschreibungen auf ihren Bilanzansatz sowie der Aufwendungen im Zusammenhang mit dem Restrukturierungs- und Effizienzsteigerungsprogramm rutschte das Halbjahresergebnis mit -439 Mio. Euro deutlich in den negativen Bereich.

Erfreulich hat sich der Auftragseingang entwickelt, der mit 3,6 Mrd. Euro (teils akquisitionsbedingt) um fast ein Drittel über dem Wert des Vorjahrs lag. Bezogen auf die gemeldete Leistung entspricht das einer Book-to-Bill-Ratio von 1,15, woraus sich für die kommenden Quartale die Erwartung eines weiter zunehmenden Geschäftsvolumens ableiten lässt. Dies umso mehr, als Bilfinger auch nach dem Halbjahresstichtag weitere große Auftragseingänge melden konnte. Dazu gehörte u.a. die Beauftragung von einer Großbank mit der Betreuung ihres Immobilienbestands in Großbritannien sowie die Verlängerung des Rahmenvertrags mit einem langjährigen Großkunden aus der Konsumgüterindustrie, der die Instandhaltung und Modernisierung bestehender als auch die Planung, Erstellung und Inbetriebnahme neuer Produktionsanlagen an mehr als einem Dutzend Standorten in den USA umfasst. Darüber hinaus wurde Bilfinger von einem der führenden Anbieter aus der Öl- und Gasindustrie mit dem Ausbau der Produktionskapazitäten für Flüssiggas beauftragt. Insgesamt konnte Bilfinger seit Anfang Juli neue Aufträge im Volumen von 1,2 Mrd. Euro vermelden.

Erfreulich ist in diesem Zusammenhang, dass mit den beiden letztgenannten Bestellungen auch das Segment Industrial wieder Vertriebserfolge vermelden konnte. Dessen Auftragseingang war zwar auch im ersten Halbjahr gestiegen, blieb aber aufgrund einer schwachen Nachfrage aus der Gas- und Ölbranche unter der Leistung des Segments, weswegen sich der Auftragsbestand reduzierte. Angesichts des Abwärtstrends des Ölpreises, der sich nach unserer Auffassung wegen der Entwicklung in China und im Iran entgegen der Mehrheitsmeinung durchaus noch fortsetzen könnte, halten wir es nicht für ausgeschlossen, dass sich die Dynamik des Bereiches Öl und Gas weiter in Grenzen halten wird.

Dies würde die Entwicklung der Industrie-Sparte hemmen, aber nach unserer Einschätzung die positive Entwicklung nicht ganz abbremsen. Diese dürfte vor allem…

Den vollständigen Artikel lesen Sie in der aktuellen Ausgabe des Anlegerbriefs. Hier zwei Ausgaben des Anlegerbriefs kostenlos testen.

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
Weitere Top-Artikelalle Top-News

Weitere News zu Bilfinger SE

Weitere anzeigen...

Aktien-Global Aktiensuche

Value-Stars-Deutschland-Index

Der Erfolgsindex zu deutschen Nebenwerten

Value-Stars-Deutschland-Zertifikat
DAX

Hinweis: Historische Renditen sind keine Garantie für künftige Erträge.
Jetzt mehr erfahren

Staige One: Großauftrag aus China unterstreicht das Potenzial 27.03.2024

Nach Darstellung von SMC-Research habe die Staige One AG mit der Gewinnung von LingXi Technology als Kunden einen wichtigen strategischen Erfolg erzielt, der das weitere Wachstum stützen sollte. Zugleich markiere dieser Abschluss eine ... » weiterlesen

Nordex: „Das Auftragsmomentum ist in Ordnung” 27.03.2024

Der Windenergie-Anlagenbauer Nordex meldet erneut einen Großauftrag: Nach der gestern gemeldeten Order aus Südafrika mit rund 112 MW Leistung ist es heute ein Projekt aus Schweden, das die Hamburger an Land ziehen konnten. Man soll 14 Turbinen des ... » weiterlesen

Koenig & Bauer: Messekosten belasten Ausblick 27.03.2024

Bereits Ende Februar hatte der Druckmaschinen-Hersteller Koenig & Bauer seine vorläufigen Zahlen für das zurückliegende Geschäftsjahr 2023 vorgelegt. Nun wurden diese endgültig bestätigt. Der Maschinenbauer ... » weiterlesen

SNP Schneider-Neureither: Da geht noch einiges 27.03.2024

Das Projekt „Vertrauen am Kapitalmarkt aufbauen“ ist eine Runde weiter. So hat das überwiegend im Bereich Datenmigration tätige Software-Unternehmen SNP Schneider-Neureither mit seinem Geschäftsbericht 2023 nicht nur die bereits ... » weiterlesen

GESCO: Gut ausbalanciertes Portfolio 27.03.2024

Nach Darstellung des Analysten Jens Nielsen von GSC Research hat sich die GESCO AG im Geschäftsjahr 2023 (per 31.12.) trotz eines herausfordernden Umfelds besonders in den Bereichen Bau, Elektro und Gesundheit insgesamt operativ gut entwickelt. ... » weiterlesen

- Anzeige -

Aktien-Global Select

Exklusiv: Unser kostenfreier Newsletter

  • Die besten Analysen der Woche in einem Newsletter
  • von Aktien-Global und weiteren Qualitätsportalen
  • komprimiert, aktuell und informativ.
Jetzt kostenfrei anmelden

Best of Aktien-Global-Researchguide

Exklusiv: Unser Auswertungswerkzeug für die wichtigsten Research-Ergebnisse von professionellen Nebenwerte-Analysten.

  • Kursziele und Kurspotenzial
  • Die wichtigsten Meinungsänderungen
  • Übersichtliche Rankings
Jetzt kostenfrei ausprobieren

- Anzeige -