Veröffentlicht am Ende Juni hat die Hauptversammlung unseres Depotwerts Eckert & Ziegler die Abspaltung der Tochter Pentixapharm abgesegnet. Nun laufen die Vorbereitungen für deren Notierung an der Börse (geplant: Prime Standard).
Für die Aktie von Eckert & Ziegler dürfte dies positiv sein: Rein rechnerisch wird zwar nach dem Listing eine Eckert-Aktie zusammen mit einem Pentixapharm-Papier etwa dem Börsenwert vor Abspaltung entsprechen. Allerdings dürfte der Wert der Muttergesellschaft noch durch die Kosten der Wirkstoffentwicklung mit einem Abschlag belastet sein.
Wir setzen darauf, dass der Markt nach dem Pentixapharm-IPO eine Neubewertung der Muttergesellschaft vornimmt und der Discount dann wegfällt.
Der Bilanzwert von Pentixapharm betrug per 31.12.2023 gut 65 Mio. Euro – bei rund 22 Mio. Euro zurechenbarer Verbindlichkeiten. Hier könnten stille Reserven schlummern, da die Radiopharmabranche als äußerst wachstumsstark gilt und Pentixapharm zudem bereits einen Wirkstoff in der Entwicklungsphase III hat...
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