Varta: Highflyer wieder erschwinglich

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Im letzten Jahr hatte sich der Kurs der einst biederen Varta AG fast verfünffacht und eine geradezu schwindelerregende Bewertung erreicht, die einen Einstieg nach Value-Kriterien unmöglich machte. Inzwischen hat sich die Aktie infolge der Corona-Krise aber von der Spitze weg mehr als halbiert, wodurch sich nun eine unverhoffte Einstiegschance bietet.

Denn klammert man mögliche temporäre Corona-Effekte einmal aus, sind die Schwaben bärenstark aufgestellt. Im mit gut 80 % Umsatzanteil größeren Geschäftsfeld Microbatteries profitiert Varta insbesondere vom Boom der wiederaufladbaren Lithium-Ionen-Knopfzellen für Hörgeräte und kabellose Kopfhörer und ist hier mit Marktanteilen von bis zu 50 % klarer Weltmarktführer. Im kleineren Geschäftsfeld Power & Energy nimmt der Konzern als Hersteller von Energiespeicherlösungen für private und gewerbliche Anwendungen ebenfalls eine führende Position ein. In Zahlen ausgedrückt, spiegelt sich dies 2019 in einem Umsatzplus von 34 % auf 364 Mio. Euro und einem EBITDA-Anstieg um 95 % auf 98 Mio. Euro wider.

Und geht es nach dem Vorstand, dann soll sich das Wachstum sogar noch beschleunigen. Gerade bei Mini-Akkus für Kopfhörer dürfte der Markt mit derzeit 30 % Zuwachs pro Jahr erst am Anfang eines langen Booms stehen. Ähnlich sieht es im Bereich Hörgeräte aus, der zum einen vom Trend zu wieder aufladbaren Batterien und auch ganz allgemein von der zunehmenden Alterung der Bevölkerung profitiert. Nicht minder gute Perspektiven tun sich im Segment Power & Energy auf, aktuell vor allem durch die Umstellung vieler Haushaltsgeräte von Kabel auf Akku, und mittelfristig natürlich auch durch Megatrends wie die Energiewende und Elektromobilität. Als Achillesferse von Varta kann man allenfalls die Konkurrenz aus Fernost ausmachen. Dieser begegnet der Konzern einerseits durch…

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