Veröffentlicht am Die Digitalisierung im Gesundheitswesen steht noch am Anfang. Demnach ist das Potenzial für Lösungen, die den Austausch von Patientendaten zwischen Ärzten, Patienten und dritten Leistungserbringern wie Krankenhäusern digital ermöglichen, unverändert hoch. Davon sollte die CompuGroup eigentlich profitieren. Die Realität sieht aktuell aber anders aus.
Die bereits Mitte Juli veröffentlichten Halbjahreszahlen zeigten einen Umsatzrückgang um 6 Prozent auf 562 Mio. Euro und sogar einen überproportionalen Rückgang beim Konzernergebnis um rund 30 Prozent auf 32,2 Mio. Euro. Aus dem Ziel für das bereinigte EBITDA von 220 bis 250 Mio. Euro leiten wir konservativ einen unbereinigten Gewinn/Aktie von 1,00 bis 1,10 Euro ab.
Der am 1. September erfolgte Wechsel in der Führungsspitze – Daniel Gotthard, Sohn des Firmengründers, übernahm das Amt von Michael Rauch – sorgt indes für Spekulationen. Am Parkett wurde kolportiert, der Wechsel stehe im Zusammenhang mit einem möglichen Rückzug der Aktie von der Börse. Ein Gerücht, das derzeit eher kursbelastend wirkt: Denn zuletzt entsprachen derartige Rückkaufangebote nicht immer den Erwartungen der Anleger. Zudem wird die weitere Handelbarkeit einer betroffenen Aktie meist durch dünne Umsätze an Regionalbörsen erschwert.
Mit einem KGV von 12 bis 13,4 auf Basis unserer Schätzungen und einem Buchwert von etwas über 1 ist die Aktie nicht zu teuer. Allerdings müssen die den Schätzungen zugrunde liegenden Prognosen erst einmal erreicht werden. Aufschluss darüber geben möglicherweise die Q3-Zahlen, die das Unternehmen am 7. November veröffentlichen wird. Wir bestätigen unsere Einschätzung vom Juli und fürchten, dass ein weiterer schrittweiser Kursverfall wahrscheinlicher ist, als eine Trendwende im angeschlagenen Chart.
(aktien-global, 23.09.2024, 14:25 Uhr)
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