PNE Wind: Warten auf den großen Wurf

Veröffentlicht am

PNE Wind hat den Umsatz in den ersten neun Monaten 2014 kräftig gesteigert und dabei ein solides EBIT erwirtschaftet. Die Aktie konnte von diesen Resultaten profitieren. Noch besteht zwar ein großes Gap zwischen der operativen Gewinnprognose für die Jahre 2014 bis 2016 und dem bisher erwirtschafteten Überschuss, aber das dürfte sich vor allem gegen Ende dieses Zeitraums schließen.

- Anzeige -

Vor allem dank des gut laufenden Brot- und Butter-Geschäft, der erfolgreichen Onshore-Windparkentwickung in Deutschland, konnte PNE Wind in den ersten neun Monaten 2014 den Umsatz von 43,6 auf 184,1 Mio. Euro vervielfachen.

Dabei wurde das EBIT binnen Jahresfrist von -6 auf 7,7 Mio. Euro deutlich verbessert. Die Dreijahresprognose - 110 bis 130 Mio. Euro - ist zwar noch recht weit entfernt, aber dennoch aus unserer Sicht erreichbar, und zwar aus drei Gründen.

PNE Wind
PNE Wind Chart
Kursanbieter: L&S RT

Erstens hat das Unternehmen neben den deutschen „Standard-Projekten“ noch einige Projekte im Ausland, etwa in Großbritannien, in der Pipeline, die beim Verkauf deutlich höhere Margen bringen.

Zweitens erhält PNE Wind 2015/16 voraussichtlich noch Meilensteinzahlen aus bereits verkauften Offshoreprojekten in Höhe von rund 30 Mio. Euro an, denen stehen keine direkten Kosten mehr gegenüber.

Drittens, und das ist das Wichtigste, arbeitet das Management an einem neuen, potenziell sehr lukrativen Vertriebskanal für die deutschen Projekte, eine sogenannte YieldCo (siehe dazu unser Interview vom 5. November). Bei diesem dividendenorientierten Gesellschaftsmodell fordern die Investoren im Vergleich zu einem Direktinvestment in einen Windpark geringere Renditen, so dass PNE Wind höhere Preise und Margen erzielen kann.

Die YieldCo wird sukzessive mit Projekten gefüllt, die Anteile an dem Unternehmen sollen dann 2016 zumindest teilweise verkauft werden. Das erfordert einige Geduld von den PNE Wind-Aktionären, aber diese könnte sich auszahlen.

Das Management von PNE Wind hat im Erfolgsfall sogar ein Übertreffen der kommunizierten EBIT-Spanne in Aussicht gestellt, und auch bei der letzten Mehrjahresprognose (60 bis 72 Mio. Euro von 2011 bis 2013), die lange Zeit ambitioniert wirkte, hat es letztlich Wort gehalten.

Bitte beachten Sie unseren Disclaimer zu möglichen Interessenskonflikten
Weitere News zu Top-Nebenwertenalle Top-News

Weitere News zu PNE Wind AG

Weitere anzeigen...

Aktien-Global Aktiensuche

CEWE: Starkes Q4 26.02.2021

Nach Darstellung des Analysten Jens Nielsen von GSC Research hat die CEWE Stiftung & Co. KGaA im Geschäftsjahr 2020 (per 31.12.) auf Basis vorläufiger Zahlen einen leichten Umsatzanstieg erreicht und das EBIT sogar um über 40 ... » weiterlesen

CytoTools: Trend ist klar aufwärtsgerichtet 26.02.2021

Den Ausführungen von SMC-Research zufolge hat der Lizenzpartner für das Kernprodukt von CytoTools die Vermarktung in Indien trotz der Pandemiebeschränkungen erfolgreich gestartet. SMC-Analyst Holger Steffen sieht insgesamt weiter ... » weiterlesen

DAX: Wie tief geht es runter? 26.02.2021

Der DAX hat den Sprung über die Marke von 14.000 Punkten letztlich nicht geschafft, jetzt nimmt der Abgabedruck zu. Fällt der DAX zurück unter das Ausbruchniveau bei 13.300 Punkten? Das Impfprocedere kommt voran, im Sommer könnte ... » weiterlesen

DEFAMA: Ausschüttungsquote von 85 Prozent 25.02.2021

Nach Darstellung der Analysten Stefan Scharff und Christopher Mehl von SRC Research hat die DEFAMA Deutsche Fachmarkt AG im Geschäftsjahr 2020 (per 31.12) auf Basis erster Eckdaten den Umsatz um über 30 Prozent auf 14,8 Mio. Euro ... » weiterlesen

Eyemaxx: 2020/21 zurück in Gewinnzone 25.02.2021

Nach Darstellung der Analysten Stefan Scharff und Christopher Mehl von SRC Research hat die Eyemaxx Real Estate AG im Geschäftsjahr 2019/20 (per 31.10.) auf Basis vorläufiger Zahlen einen Verlust zwischen 26 und 28 Mio. Euro verbucht, ... » weiterlesen

Aktien-Global Select

Unser kostenloser Newsletter

  • Die besten Analysen der Woche in einem Newsletter
  • von Aktien-Global und weiteren Qualitätsportalen
  • komprimiert, aktuell und informativ.
Hier kostenlos registrieren!

Best of Aktien-Global-Researchguide

Exklusiv: Unser Auswertungswerkzeug für die wichtigsten Research-Ergebnisse von professionellen Nebenwerte-Analysten.

  • Kursziele und Kurspotenzial
  • Die wichtigsten Meinungsänderungen
  • Übersichtliche Rankings
zum Tool