Veröffentlicht am Für die ersten drei Quartale 2017 kann die DEFAMA Deutsche Fachmarkt AG nach Darstellung von SRC Research ein starkes Ergebniswachstum aufzeigen. Auch für die Zukunft rechnen die Analysten weiterhin mit dynamischen Wachstum und verweisen vor diesem Hintergrund auf den hohen Cash-Bestand, der weitere Zukäufe erwarten lasse.
Das Unternehmen habe in den ersten neun Monaten 2017 den Umsatz um rund 70 Prozent auf über 4 Mio. Euro und das operative Ergebnis (EBITDA) um knapp 58 Prozent auf rund 2,7 Mio. Euro gesteigert. Das Nettoergebnis sei ebenfalls deutlich um 47 Prozent auf fast 1 Mio. Euro angestiegen, während die cash-getriebenen Funds from Operation um 59 Prozent auf über 1,8 Mio. Euro erhöht worden seien.
Das Wachstum der Ergebnisse werde laut SRC Research von einer deutlichen Erweiterung des Bestandportfolios getrieben. Während im ersten Quartal 2017 nach Aussage der Analysten noch zwölf Objekte einen Ergebnisbeitrag geleistet haben, seien es im dritten Quartal bereits 17 Objekte gewesen und im laufenden vierten Quartal sogar 21 Objekte. Zusammen mit der Veröffentlichung der Zahlen habe DEFAMA seine Gesamtjahresprognose für 2017 von 2,6 Mio. Euro FFO und 1,4 Mio. Euro Nettogewinn bekräftigt und gehe nach Darstellung der Analysten davon aus, dass diese Zahlen komfortabel zu erreichen seien. Zusammen mit dem Einmaleffekt aus dem Joint Venture könne der Nettogewinn sogar bei rund 2,3 Mio. Euro liegen.
Zuletzt sei zudem der Zukauf eines weiteren Objekts vermeldet worden. Mit einem Kaufpreis von 1,85 Mio. Euro und einer Jahresnettomiete von rund 200 Tsd. Euro weise das neue Objekt eine attraktive Rendite von fast 11 Prozent aus. Als Ankermieter des vollvermieteten Zentrums werden LIDL und KiK gennant, welche durch einen Getränkemarkt sowie einen Taxiservice ergänzt würden. Die annualisierte Jahresnettomiete bei DEFAMA habe sich dadurch laut SRC Research auf über 6,3 Mio. Euro erhöht, woraus nach Auffassung der Analysten ein annualisiertes FFO-Ergebnis von 3,2 Mio. Euro erzielbar sei.
Durch den deutlich auf rund 3,7 Mio. Euro verbesserten Cash-Bestand sehen die Analysten zudem noch viel Spielraum für weitere baldige Zukäufe und somit für weiteres deutliches Wachstum. SRC geht davon aus, dass diese Zukäufe eventuell noch im laufenden Jahr, spätestens jedoch im ersten Quartal 2018 stattfinden.
Insgesamt hat das Researchhaus sowohl sein Kursziel von 11,50 Euro als auch das Rating „Hold“ bestätigt.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:
http://www.src-research.de/pdf/DEFAMA_27Okt2017.pdf
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