Veröffentlicht am An der deutschen Börse tummeln sich mehrere Gesellschaften, die Portfolios von Erneuerbaren Energien halten und damit sogenannte Independent Power Producer (IPP) sind. In der Branche wird die Konsolidierung vorangetrieben – Tion ist bereits übernommen worden, bei Encavis läuft der Prozess. Sind 7C Solarparken und Clearvise die nächsten?
Anfang März ist bekannt geworden, dass der Finanzinvestor KKR zusammen mit Partnern ein Angebot für Encavis vorbereitet. Kurz darauf kam dann tatsächlich eine Offerte über 17,50 Euro je Aktie, was einem kräftigen Aufschlag von 33 Prozent zum relevanten Durchschnittskurs entsprach. Seitdem notiert die Aktie in der Nähe des Angebotskurses.
Der Übernahmeversuch zeigt zweierlei: Zum einen wird die IPP-Branche von Profiinvestoren auf dem aktuellen Bewertungsniveau als attraktiv für den Einstieg angesehen und zum anderen bietet die Branche noch Chancen für eine weitere Konsolidierung mit Bewertungspotenzial. Denn es gilt üblicherweise: Je größer die Anlagen-Portfolios, desto höher die Bewertung je Megawatt.
Daher scheinen weitere Übernahmen im Sektor durchaus denkbar. Zu den Kandidaten dürfte auch 7C Solarparken zählen, die ein Solar-Portfolio mit einer Kapazität von 465 MWp besitzen. Die Aktie notiert derzeit knapp über 3 Euro und damit weit unter den historischen Hochs - wie es auch bei Encavis vor dem Angebot der Fall war. Die Analysten von Warburg sahen in ihrer jüngsten Analyse den fairen Wert hingegen bei 6 Euro je Aktie.
Ähnlich ist die Lage bei Clearvise, deren Solar- und Windkraftportfolio eine Kapazität von 273 MW hat. Während das Aktienhoch im Jahr 2022, getrieben durch hohe Strompreise, über 3 Euro lag, notiert der Wert inzwischen nur noch knapp über 2 Euro. Die Analysten von SMC-Research halten hingegen 3 Euro für angemessen. Besonders spannend ist hier, dass der Finanzinvestor EQT bereits mehr als 25 Prozent der Anteile besitzt, da er bei Tion eingestiegen ist – auch eine IPP-Gesellschaft, die zuvor börsennotiert war, und die sich an Clearvise beteiligt hatte (aktien-global.de, 21.5.2024, 7:50).
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