Veröffentlicht am Agrarius hat nach Darstellung von SMC-Research mit den Ernteresultaten 2015 witterungsbedingt das Erlösziel um 8 Prozent verfehlt. Die Analysten sehen abseits des Wettereinflusses aber eine intakte Wachstumsstrategie mit im Trend steigenden Ergebnissen.
Die Erntesaison ist bei Agrarius nach Meinung von SMC-Research gemischt ausgefallen. Während die Erntemengen bei Winterweizen und Winterraps mit 8.574 Tonnen resp. 3.029 Tonnen um 0,4 bzw. 2,2 Prozent über Plan gelegen hätten, habe der Anbau von Soja und Körnermais unter geringen Niederschlägen und hohen Temperaturen in der Vegetationsphase gelitten, so dass hier die Planwerte mit 699 Tonnen resp. 7.135 Tonnen um 51,1 Prozent bzw. 16,5 Prozent unterschritten worden seien. Auch der Sonnenblumenanbau habe die Ziele nicht erreicht (1.525 Tonnen, 21,8 Prozent unter Plan), weil die Zeit nach der Übernahme neuer Flächen noch nicht für die Optimierung der Bearbeitung gereicht habe.
Die Preise seien im Durchschnitt aber etwas besser als kalkuliert gewesen, so dass die anvisierte Erntemenge zwar um 11 Prozent, der geplante Umsatz aber nur um 8 Prozent verfehlt worden sei. Die Analysten haben ihr Schätzmodell entsprechend aktualisiert und rechnen nun aus dem laufenden Geschäft mit einem Nettoverlust von 0,16 Mio. Euro, eventuell erhalte die Gesellschaft aber noch Ausgleichszahlungen der EU. Für 2016 und 2017 hat SMC-Research vorsichtshalber die Preiserwartungen abgesenkt, um die anhaltende Tiefpreisphase an den Märkten zu berücksichtigen.
Agrarius wird aus Sicht der Analysten im laufenden Jahr den Beleg erbringen, dass die Gesellschaft nun auch unter relativ widrigen Bedingungen (Wetter und Marktpreise) nah am Break-even arbeite. Das Unternehmen setze derweil seine Wachstumsstrategie fort und weite die Anbaufläche in der aktuellen Saison von rund 4.500 auf 5.000 Hektar aus.
Mit dem Flächenwachstum können nach Darstellung von SMC-Research Skalenerträge realisiert und die Profitabilität gesteigert werden. Die Analysten erwarten daher weiterhin in den nächsten Jahren im Trend steigende Ergebnisse. Durch die Berücksichtigung der Ernteresultate und der Preiserwartungen für 2016/17 habe sich das Kursziel auf 1,15 Euro reduziert, das Urteil bleibe „Speculative Buy“.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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