Veröffentlicht am SRH Alsterresearch sieht die Q1-Zahlen des Hamburger Hafenbetreibers HHLA als weitgehend im Plan. Lediglich Nettoergebnis nach Minderheiten sei unterhalb der Erwartungen geblieben. Auf Basis der gleichbleibenden Schätzungen sehen die Analysten den fairen Wert weiterhin bei 25,00 Euro und empfehlen den Verkehrsinfrastruktur-Titel unverändert zum Kauf.
Das beherrschende Thema bleibe bis in das 3. Quartal die Unsicherheit über den Ausgang des gerichtlichen Verfahrens zur Fahrrinnenanpassung. Bei günstigem Entscheid rechnet Alsterresearch mit dem zügigen Ausbau, der bis Anfang 2016 abgeschlossen sein sollte. Doch auch abseits der Auseinandersetzung um die Elbvertiefung sehen die Analysten derzeit Potenzial für ein hohes Maß an Dynamik, das sie mit der Erwartung der Überwindung der konjunkturellen Abbremsung begründen.
Auf der Negativseite wirke sich hingegen noch die letztjährige Neuorganisation des Burchardkais (veränderte Abläufe und Routinen, Personalschulungen) aus, die das Ergebnis 2014 zwar deutlich weniger als 2013 belasten sollte, mit der anhaltenden Unterauslastung aber das Haupthindernis für höhere Margenerwartungen darstelle.
In Summe sieht Alsterresearch bei Kursen unterhalb von 25 Euro die Risken und Belastungen eingepreist und bestätigt das bisherige Anlageurteil „Kaufen“. Das Kursziel wird unverändert mit 25,00 Euro angegeben.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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