Veröffentlicht am SMC-Research sieht bei der Indus Holding im laufenden Jahr deutliche Fortschritte. Seit dem zweiten Quartal hat sich die Erlösdynamik, auch dank der aktiven Akquisitionsstrategie, erhöht, für das zweiten Halbjahr zeichnet sich nun aus Sicht der Analysten eine deutliche Margenverbesserung ab. Eine zweistellige Rendite vor Steuern und Zinsen scheint sowohl für den Zeitraum Juli bis Dezember als auch für 2014 erreichbar.
In den ersten neun Monaten 2013 hat Indus ein Umsatzwachstum von 6,9 Prozent auf 887,1 Mio. Euro erzielt. Rund zwei Drittel des Zuwachses sind auf Akquisitionen zurückzuführen. Im ersten Quartal 2013 war die EBIT-Rendite mit 9 Prozent noch nicht wieder auf dem gewünschten Niveau, im Anschluss hat sie sich aber sukzessive verbessert, bis auf 10,3 Prozent zwischen Juli und September.
Auf dem aktuellen Kursniveau halten die Analysten dies allerdings auch für eingepreist. In der Analyse kalkuliert das Researchhaus für die nächsten Jahre mit Erlössteigerungsraten oberhalb des allgemeinen Wirtschaftswachstums und einer EBIT-Marge von rund 11 Prozent und sieht auf der Basis den fairen Wert bei 29,00 Euro.
Weiteres Potenzial sieht SMC-Research erst, wenn die Gruppe demonstrieren kann, dass sie mit synergetischen und günstigen Zukäufen nachhaltig eine noch höhere Rendite erzielen kann. Das Urteil bleibt daher „Hold“.
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