Homes and Holiday: Stetige Ergebnisverbesserung erwartet

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Nach Darstellung der Analysten Marcel Goldmann und Cosmin Filker von GBC hat die Homes and Holiday AG in den ersten 6 Monaten des Geschäftsjahres 2019 (per 31.12.) im Kerngeschäft der Region Balearen das Transaktions- und Buchungsvolumen um 33 Prozent gesteigert und somit den Verlust beim EBITDA deutlich eingegrenzt. Aufgrund der noch unbefriedigenden Unternehmensentwicklung senken die Analysten ihr Kursziel, bestätigen aber das positive Votum.

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Nach Analystenaussage habe das Unternehmen im ersten Halbjahr 2019 insgesamt noch einen Rückgang beim Transaktions- und Buchungsvolumen um 14,3 Prozent auf 32,90 Mio. Euro (HJ 2018: 38,40 Mio. Euro) verbucht. Isoliert betrachtet sei diese Kennzahl für die Region Balearen aber auf 31,10 Mio. Euro (HJ 2018: 23,40 Mio. Euro) deutlich gestiegen. Demnach habe sich das EBITDA auf -1,08 Mio. Euro (HJ 2018: -2,19 Mio. Euro) verbessert. Für das Geschäftsjahr 2019 rechnet die Gesellschaft insgesamt mit einer Steigerung der Umsatzerlöse sowie einer Ergebnisverbesserung.

Nach Meinung der Analysten befinde sich das Unternehmen durch die Konzentration auf die Kernregion und Konsolidierung der Unternehmensstruktur sowie wegen des eingeleiteten Kostenoptimierungsprogramms wieder im Wachstumsmodus in ihrem Stammgeschäft auf Mallorca. So erwarte GBC deutliche Effekte aus dem Kostensenkungsprogramm im Geschäftsjahr 2020. Darauf aufbauend kalkuliere das Analystenteam für 2019 mit einem Umsatz von 2,22 Mio. Euro und für 2020 mit 2,78 Mio. Euro. Das EBITDA werde 2019 noch bei -1,68 Mio. Euro liegen und 2020 mit 0,13 Mio. Euro positiv ausfallen. Auf Basis ihres DCF-Modells unter Berücksichtigung der missglückten Expansion in Deutschland und Spanien sowie der anschließenden Konzentration auf das Stammgeschäft ermitteln die Analysten einen fairen Wert von 1,05 Euro (zuvor: 4,83 Euro), bestätigen aber das Rating „Kaufen“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide, 14.01.2020, 11:05 Uhr)

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Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse wurde von der GBC AG am 10.01.2020 um 17:00 Uhr fertiggestellt und am 13.01.2020 um 18:00 Uhr erstmals veröffentlicht.

Sie kann unter der folgenden Adresse eingesehen werden: http://www.more-ir.de/d/19901.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung der Interessenkonflikte findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

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