Veröffentlicht am Im Vorfeld zur Veröffentlichung der Jahreszahlen für 2018 ging es für den Kurs der Aktie von 11880 Solutions kräftig nach oben. Unsere Empfehlung aus dem Anlegerbrief 8/2018 liegt damit zweistellig im Plus. Bei Zahlen und Ausblick stimmt die Richtung. Es zeigt sich aber auch, dass die Bäume für den Anbieter von regionaler Werbung und Telefonauskunftsdiensten nicht in den Himmel wachsen. Kann das Digitalgeschäft aber weiter ausgebaut werden sind mittelfristig schwarze Zahlen drin.
Mit einem Zuwachs um 3,9 % auf 42,9 Mio. Euro ist 11880 im letzten Jahr endlich wieder ein Umsatzplus gelungen. Beim EBITDA wurde mit 1,0 Mio. Euro (GJ 2017: -2,3 Mio. Euro) der Turnaround geschafft, während sich der Nettoverlust von -9,6 auf -3,1 Mio. Euro drittelte. Die Restrukturierungen, darunter die Auflösung des kostenintensiven Außendienstes, zeigen also spürbar Wirkung. In 2019 soll der Umsatz in einer Range zwischen 40,3 und 47,0 Mio. Euro liegen, das EBITDA wiederum zwischen 2,0 und 4,0 Mio. Euro. Dies beinhaltet bereits einen positiven Ergebniseffekt über mindestens 1,0 Mio. Euro aus der Erstanwendung der IFRS 16.
Nachdem unsere Schätzungen für 2018 erreicht wurden, passen wir wegen des konservativen Ausblicks unsere weiteren Erwartungen nach unten an: Wir prognostizieren einen Umsatz von 44,6 Mio. Euro und einen Nettoverlust von 1,6 Mio. Euro, der den positiven Effekt aus einer Standortschließung (geschätzt: 0,5 Mio. Euro) beinhaltet. Dass sich der von uns für 2019 erhoffte Breakeven auf Nettobasis ins Jahr 2020 verschiebt, ist vorrangig dem Segment Auskunft geschuldet. Auch 2019 rechnet das Unternehmen hier mit…
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