Veröffentlicht am Die Allianz-Aktie hat in den letzten Monaten stark zugelegt, nach dem Kursrückgang in der letzten Woche steht nun aber der Aufwärtstrend auf dem Prüfstand.
Offenbar hat das Management die Anleger mit einem vorsichtigen Ausblick nicht gerade begeistern können. Der Vorstand erwartet einen operativen Gewinn von 7,7 bis 8,7 Mrd. Euro für 2012 und damit möglicherweise noch einmal weniger, als im ohnehin nicht besonders starken Jahr 2011 (Ergebnis 7,86 Mrd. Euro). Das verwundert gleich in zweierlei Hinsicht: Zum einen war die vergangene Periode durch zwei Sonderbelastungen geprägt - eine Serie großer Naturkatastrophen sowie die Griechenlandturbulenzen - die sich so in 2012 nicht zwingend wiederholen müssen. Zum anderen werden die Konjunkturperspektiven für das zweite Halbjahr eigentlich als recht ordentlich eingestuft, was das Ergebnis beflügeln sollte.
Der Vorstand der Allianz dürfte also tiefstapeln - und sich einen Puffer für einen neuen Krisenschub im Euroraum oder eine negative Konjunkturüberraschung lassen. Sollte weder das eine noch das andere eintreten, dürfte die Allianz nach unserer Einschätzung die Ergebnisziele deutlich übertreffen und würde am Jahresende sicher höher notieren als heute.
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