Veröffentlicht am SRH Alsterresearch hat die Zahlen des Düsseldorfer Spezialverpackungsherstellers für die Pharma- und Healthcareindustrie kommentiert und das Kaufen-Urteil für die Aktie bestätigt. Das Kursziel lautet unverändert 54,00 Euro.
Hinsichtlich der vorgelegten Zahlen für das Geschäftsjahr 2013 sieht Alsterresearch die Erwartungen übertroffen. So habe sich der Umsatz auf Konzernebene um 3,8 Prozent auf 1.265,9 Mio. Euro erhöht, währungsbereinigt habe der Anstieg sogar 5,8 Prozent betragen. Das adjusted EBITDA habe mit 249,8 Mio. Euro (+4,1 Prozent ggü. 239,9 Mio. Euro in 2012) die obere Spanne der Guidance erreicht und damit die Erwartungen übertroffen. Nach Bereinigung um Fair Value-Anpassungen, Restrukturierungsaufwendungen und darauf ent-fallende Steuereffekte habe das Konzernergebnis bei 103,5 Mio. Euro (+17,2 Prozent) gelegen.
Auch die weiteren Perspektiven von Gerresheimer sieht Alsterresearch positiv. Mit der Fokussierung auf Verpackungssysteme für die Pharma- und Healthcareindustrie dürfte der Düsseldorfer Konzern von den wesentlichen Wachstumstreibern der Branche, wie der zunehmenden Nachfrage nach Generika, entsprechend profitieren. Auch sei der Konzern mit dem Angebot von Spritzen, Ampullen bis hin zu komplexen Drug-Delivery-Systemen im Hinblick auf den Trend zur Selbstmedikation breit aufgestellt. Schließlich dürfe auch der demographische Trend das Wachstum des Unternehmens zukünftig ebenso heben wie der Akquisitionskurs, mit dem Gerresheimer insbesondere in den Schwellenländern das regionale Angebot an Produkten verstärkt und die Wertschöpfung vertieft.
Da allerdings das erste Quartal durch die gedämpfte Nachfrage im Bereich Moulded Glass etwas schwächer ausfallen dürfe und da die Maßnahmen zur Erhöhung der Produktivität erst ihre Wirkung entfalten müssen, hat Alsterresearch auf eine Anhebung des Kurszieles verzichtet und ihn bei 54,00 Euro belassen.
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