Veröffentlicht am Die vorläufigen Zahlen des in Wien ansässigen Immobilienkonzerns S IMMO AG sind nach Darstellung von SRC Research deutlich über den Erwartungen des Marktes ausgefallen. Das Researchhaus hat deswegen sein Kursziel angehoben, die Empfehlung aber aufgrund des zuletzt deutlich gestiegenen Aktienkurses von „Buy“ auf „Accumulate“ angepasst.
S IMMO habe im abgelaufenen Jahr das EBIT um ca. 45 Prozent auf ca. 139 Mio. Euro gesteigert und damit die Erwartung von SRC Research (in etwa gleichbleibend auf Vorjahresniveau von 95,8 Mio. Euro) deutlich übertroffen. Auch der Nettogewinn vor Minderheiten sei mit rund 20 Prozent auf rund 33,6 Mio. Euro stärker gewachsen als von SRC Research angenommen (+9 Prozent auf 30,4 Mio. Euro).
Die Analysten vermuten hinter dieser positiven Überraschung ein deutlich höheres Bewertungsergebnis. Das Unternehmen profitiere von einer Yield Compression in Deutschland und Österreich sowie zu einem gewissen Grad auch beim Immobilienbestand in Osteuropa. Statt des zuvor erwarteten Bewertungsergebnisses von rund 11 Mio. Euro für 2014 rechnet SRC Research nun mit rund 50 Mio. Euro oder sogar leicht darüber.
Der Anstieg im EBIT sei durch negative Effekte im Finanzergebnis, zu denen die Analysten auch die Belastungen aus Zins-Hedging rechnen, sowie durch Steuerlatenzen abgefedert worden, die die Steuerquote infolge der Aufwertungen im Immobilienbestand erhöht hätten. Insgesamt hätte sich so der geringere Anstieg beim Nettogewinn ergeben.
Die Aktie habe sich in den ersten Wochen des Jahres mit einer year-to-date Performance von 41 Prozent sehr gut entwickelt und das bisherige Kursziel von SRC Research (7,50 Euro) bereits vor einigen Tagen klar übertroffen. Doch die Analysten erwarten, dass die guten vorläufigen Zahlen zum operativen Gewinn und zum Nettogewinn vor Minderheiten die Aktie weiter beflügeln sollten. Außerdem dürfe der NAV je Aktie nun klar auf über 10 Euro ansteigen. Dementsprechend hat SRC Research das Kursziel für die Aktie von S IMMO auf 9,00 Euro erhöht.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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