Veröffentlicht am Bei der Aktie der SE Swiss Estates AG sieht SRC Research deutliches Aufwärtspotenzial. Obwohl das Ergebnis 2014 durch einmalige Effekte belastet worden sei und obwohl die aktuell schwierige Marktsituation in der Schweiz die Analysten zu einer Rücknahme ihrer Wachstumserwartungen bewogen habe, sei das Geschäftsmodell weiter überzeugend und der Deal-Flow vielversprechend. Das Urteil hat SRC Research deswegen weiter auf „Buy“ belassen.
Die operativen Zahlen der SE Swiss Estates AG für das Jahr 2014 seien nach Einschätzung von SRC Research recht gut ausgefallen. Allerdings hätten eine einmalige Abschreibung auf eine Unternehmensbeteiligung sowie höhere Finanzaufwendungen im Rahmen des Portfoliowachstums zu einem marginalen Nettoverlust von 12 Tausend CHF (nach +5,6 Mio. CHF im Vorjahr) geführt.
Positiv beurteilen die Analysten die Entwicklung des Immobilienportfolios, das durch umfangreiche Zukäufe in verschiedenen Kantonen von 91 Mio. CHF auf über 160 Mio. CHF um fast 80 Prozent gewachsen sei und nun eine deutlich verbesserte Diversifikation aufweise. Bis auf das Objekt in Lausanne ei es zudem gelungen, alle in 2014 akquirierten Objekte bereits vollständig zu vermieten, woraus SRC Research einen positiven Effekt auf die Entwicklung der Mieteinnahmen in 2015 erwartet.
Negativ überrascht zeigt sich SRC Research hingegen von dem Rückgang des NAV je Aktie auf lediglich 13,15 CHF. Das Researchhaus sei infolge des Portfoliowachstums stattdessen von einer Steigerung des NAV ausgegangen.
Darüber hinaus sei auch die aktuelle Marktsituation in der Schweiz als schwierig zu bezeichnen, weswegen SRC Research seine Wachstumserwartung für die Mieteinnahmen wie auch für den Gewinn der SE Swiss Estates AG nun etwas reduziert habe.
Doch insgesamt zeigen sich die Analysten von dem Geschäftsmodell der Gesellschaft überzeugt und erachten angesichts des guten Deal Flows den aktuellen NAV-Abschlag von weit über 50 Prozent als nicht gerechtfertigt.
Bei einem von 13,50 CHF auf 12,00 CHF reduzierten Kursziel wird deswegen die Kaufempfehlung für die Aktie der SE Swiss Estates AG mit dem unveränderten Rating „Buy“ aufrechterhalten.
(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)
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